MSK、CMA运价博弈：EC盘面震荡 11月待察

【主流船司报价分化，EC盘面回调震荡】 昨日 MSK 盘后调降 WK46 线上运价并放出 WK47 上海至费利克斯托现货运价 4000 美金/FEU，低于市场预期，而今日 CMA 宣涨 11 月中旬线上运价，宣涨预期与实际落地博弈加剧，EC 盘面维持回调震荡。 10 月 29 日，EC2412 收盘报 2999.0 点，较上一日收盘价-6.28%。10 月 25 日发布的 SCFI 欧线报 2226 美金/TEU，环比+14.15%，为 13 连跌后的首次回升。周一盘后上海航交所发布最新一期 SCFIS 欧线指数 2207.87 点，至此 EC2410 交割结算价出炉，交割结算终点为 2267.83 点。 短期看，需求端 10 月底货量揽收情况改善为挺价提供一定支撑，11 月初揽货压力相对较小，但从 11 月第二周开始预计揽货压力有所增加，预计 11 月中下旬现货面临下调压力。供给端，根据 10 月 28 日船期，上海 - 北欧航线 10/11/12 月周均运力部署约为 23.82/21.32/28.86 万 TEU。现货运价方面，昨日 MSK 盘后调降上海至费利克斯托 WK46 线上运价至 3500 美金/FEU，相较上次开盘价调降 1000 美金/FEU，并放出 WK47 上海至费利克斯托线上 FAK 开盘测试价格，大柜报 4000 美金/FEU，今日 CMA 发布 11 月中旬宣涨函，大柜报 5400 美金/FEU，目前 11 月初报价位于 4000 - 4800 美元/FEU 区间（线下略低），需关注船司订舱成交情况。从后续运价走势趋势来看，进入 11 月现货运价预计企稳回升，年底前随货量改善以及长约季船司挺价默契下运价存在支撑，预计 11 - 12 月运价中枢整体震荡上行，需观察后续船司空班情况。地缘政治方面，以伊冲突或加剧，关注后续中东地缘局势进展。 交易策略方面，单边节奏上，不同船司表现分化盘面博弈加剧，暂时观望；套利方面，也为观望。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

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