青岛啤酒：第三季业绩逊预期 美银维持买入

【美银证券：青岛啤酒第三季表现逊预期】美银证券发布研报称，青岛啤酒第三季收入同比下降 5.3%，净利润降 9%，逊于预期，原因在于销售和分销开支高于预期。考虑近期人民币升值，美银将青啤今明两年每股盈利预测分别下调 3%及 5%，目标价从 62.5 港元降至 61.2 港元。尽管中国啤酒行业整体疲弱，美银仍重申对青岛啤酒的“买入”评级，因下半年比较基数低，且现提供 4.5%股息率，未来数年派息比率有潜在提升空间。该行认为青岛啤酒品牌优质强大，处于行业有利环境，高端化、成本及产能合理化是盈利稳定增长主动力。

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