钢材铁矿：钢价震荡 铁矿估值回落 多关注

【钢价震荡偏弱，夜盘盘面跌幅约 50 元】 昨日钢联数据显示，钢厂产量回落，库存维持季节性去库，其中螺纹库存累库，热卷去库，卷螺库存继续分化。钢厂复产暂缓，利于延缓高产量带来的库存压力。但成本宽松和长期需求预期不强抑制价格向上弹性。价格再次上涨至前期冲高回落后的整理平台，近期国内会议预期和海外大选或将影响盘面波动。现货压力暂不大，操作上多单持有，螺纹多单关注 3550 一线压力，热卷关注 3650 一线压力。 【本周铁水产量小幅下降，铁矿石估值回落】 基本面上，供增需减，钢厂库存基本持平，港口库存同比上升。周环比看，供增需减，钢厂库存持平，港口小幅累库。供应方面，本周到港量环比上升，近期全球发运稳定运行，后市供应端增量有望维持。需求方面，本周铁水产量小幅下降，叠加预计近期钢厂复产放缓，市场交易铁水产量见顶下需求端承压。库存方面，45 港 1.542 亿吨，钢厂库存 8998 万吨，后期钢厂进一步复产空间有限，按需补库下港口库存或维持阶段性去库，但海外发运稳定运行，钢厂超量补库意愿不强，预计铁矿石库存持稳走势。本周钢材环比去库，产量与库存处在近几年偏低水平，产业端矛盾不明显，后续持续关注钢材库存拐点。短期看，市场交易需求端铁水产量见顶，铁矿石有估值回落预期，近月合约空配为主，跨期价差可关注反套机会；中长期看，目前钢材端供需矛盾尚不明显，市场或在远月合约博弈宏观预期，可尝试卖出虚值看涨期权，建议投资者注意头寸管理。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com