中药行业周报：中小市值

　　行情回顾：2024/10/21-2024/10/25，上证综指上涨1.17%，沪深300 上涨0.79%，申万医药生物行业上涨3.11%，申万中药行业上涨3.39%。估值方面，2023 年以来，申万中药行业PE（TTM）中位数为30.16X，当前行业PE（TTM）为29.3X；从PE 比值来看（中药行业PE/沪深300PE），区间PE 比值中位数为2.58，当前PE 比值为2.27，行业估值仍处于区间内较低水平。
　　行业动态：1）北京市卫生健康委、市中医药管理局、市药品监督管理局日前共同发布《北京市医疗机构委托中药饮片生产经营企业提供中药饮片代煎、配送服务规范（试行）》，规范委托代煎、配送行为，保证代煎、配送质量。规范将于明年1 月1 日起试行；2）吉林省中医药管理局发布通知，公布145 个吉林省中医优势专科、重点专科及中西医结合重点科室建设和培育单位名单；3）近日，河南省政府办公厅发布《关于加强医学科技创新体系建设的指导意见》，提出到2025 年，初步建成协同高效的医学科技创新体系。到2030 年，创新能力得到大幅提升，医学科技创新在全国具有重要影响力。
　　我们持续看好具有更多下述特质的中药上市公司：1）打造品牌护城河，具有大单品，传承配方独家受益；2）院内市场和OTC 市场销售渠道深厚，善于利用互联网+中药模式营销推广，积极拓展市场，应对同质化市场竞争；3）利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域，多轮驱动；4）布局慢病领域，享受老龄化和全面健康意识增强红利；5）布局中药全产业链，特别是拥有道地药材和丰富上游资源的企业。
　　风险提示：相关政策落地进度不及时，宏观经济下行风险，市场竞争加剧风险，研发进度低于预期等
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