有色金属行业脉动跟踪：核电新时代 小金属锆有大作为

本周专题探讨：核电新时代，小金属锆有大作为专题要点：全球双碳减排背景下，核能作为一种低碳的清洁能源，相比光伏、风能、氢能等其他可再生能源，兼具高密度、清洁、低碳、长期稳定运行等优势。海外多国重启核电建设，我国每年核电核准数量持续增加，2019-2024年相继核准4/4/5/10/10/11 台核电机组。随着核电行业步入高景气周期，据国际原子能机构预测，2030 年全球核电装机容量将有望达到480GW。锆被誉为“原子时代的第一号金属”。锆具有很高的化学稳定性，在常温下与大多数化学物质都不发生反应，同时锆的熔点很高，在高温下不易熔化，而且锆的密度、强度和刚度都十分适宜核燃料外壳的要求，能够有效地承受高压和高温，最重要的是，锆对中子的吸收性很低，能够有效地减小燃料棒中子吸收截面积，提高热效率，是核燃料包壳管主要材料。此外，锆合金还被广泛用作反应堆内的各类结构材料，在核工业中拥有无可比拟的价值，被誉为“原子时代的第一号金属”。随着核电进入高景气度时代，全球核电领域耗锆量稳步增长，我们测算到2025/2030 年全球核电领域核级海绵锆的需求量将达到0.75/0.87 万吨，对应2022-2030 年CAGR 为4.0%。
主要观点更新：
贵金属：降息周期，黄金确定性更强
铜： 传统旺季邻近尾声，再生铜进口标准略微放宽铝： 高盈利有望持续，绿电铝可能分化
铅锌：关注冶炼减产进展，铅锌价格震荡
锡： 国内宏观政策加码库存加速去化，锡价保持反弹镍： 高位继续回落，价格再近成本支撑
钨： 钨市场维稳运行，交投表现平淡
锑： 外强内弱持续，关注锑品出口进展
钼： 价格小幅走高，9 月钢招量再创新高
稀土：北方稀土挂牌价上行，重点品种有望延续涨势钛： 钛材市场需求回暖，价格低位徘徊
金属价格涨跌：
贵金属周度涨跌幅：LME 钯（10.53%）
工业金属周度涨跌幅：LME 铝（2.16%），LME 铅（-1.38%），LME 镍（-5.18%）稀有小金属周度涨跌幅：海绵钛（-1.16%），钼（-1.06%），钴（1.78%）
风险提示： 1、下游需求不及预期；
2、产品价格波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com