鸡蛋：存栏供应过剩，蛋价波动观望：11 月

【周度评估及策略推荐】 上周国内蛋价在涨价后因终端抵触先跌后回稳，粉蛋局部小涨。淘鸡走货稍有放量，淘鸡价略有回落，整体盈利尚可，延淘是主流，鸡龄继续上升。黑山报价周落 0.2 元至 4.4 元/斤，辛集周落 0.02 元至 4.16 元/斤，销区回龙观周落 0.22 元至 4.79 元/斤，东莞周落 0.08 元至 4.43 元/斤。供应充足，各环节库存偏低，需求略有下滑，预计下周蛋价或下跌但幅度不大，整体稳定为主。 10 月份补栏量受偏高养殖盈利影响，环比略有下滑但同比仍偏高，截止 10 月补栏数据为 8966 万只，同比增加 2.7%，环比-1.8%，今年 1-10 月补栏量为 8.7 亿羽，同比+3.8%。老鸡延淘状态延续，淘鸡-白鸡价差回落但仍偏高，淘鸡鸡龄上升至 551 天左右，同环比均明显增加。 截止 10 月底，样本点在产蛋鸡存栏量为 12.87 亿只，环比 9 月下滑 0.2%，同比增加 6.6%。未来存栏逐月增加，高峰为明年 3 月的 13.02 亿只，环比有 1.6%上升空间，供应端指向过剩。 降温后鸡蛋易于储存，或利好囤货需求，未来几个月关注双 11 及春节前备货，留意偏高蔬菜价格替代作用。可淘老鸡多且鸡龄偏高，但蛋价高盈利，证明新增供应有限且产蛋率一般，短期现货受备货预期和蔬菜替代支撑，或暂难大跌，盘面远期交易情况复杂。

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