能源周报：冬季需求逐步释放 港口动力煤价格上行

动力煤：冬季需求小幅释放，港口价格小幅上行。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价865.00 元/吨，较上周环比+0.17%。本周晋陕蒙坑口煤均价环比+0.22%。库存方面：本周环渤海九港合计库存报2364.60 万吨，环比-6.38%； 南方港口合计库存报819.70 万吨， 环比+5.65%； 最新日期（20241021）国内重点电厂煤炭日耗量环比+6.89%，国内重点电厂煤炭库存最新数据（20241021）报12009.00 万吨，环比（20241015）上升246.00 万吨，库存可用天数最新报26.60 天，环比-2.60 天。供应端：本周主产地报价稍有回暖，临近月底，完成生产任务停产煤矿陆续增多，整体市场煤供应量收紧，对价格有一定支撑作用。本周三，主流煤矿竞拍价格大幅上涨，带动市场情绪有所好转，部分煤矿随之上调报价，其中块煤涨幅较大。需求端：
南方电厂日耗偏低，机组多进行检修，库存逐渐累积至高位，对市场煤需求疲软；北方民用及供热厂需求稍有释放，不过前期补库较为充足，先多以消耗自身库存为主，少量采购性价比较高货源补库。
双焦：铁水产量下降，焦炭价格维稳，焦煤价格下调。焦炭方面，本周末日照准一报价1910 元/吨，环比持平。本周原料焦煤市场整体波动不大，大部分煤种现货价格企稳，线上竞拍流拍率稍有降低，对焦炭稍有利好。同时高层会议在即，场内情绪稍有转暖，黑色系期货盘面成交震荡，终端需求接货情况尚可。焦煤方面，本周末京唐港山西主焦煤报价1740 元/吨，环比-1.14%。
周内产地煤矿多维持正常生产，焦煤供应平稳，本周市场走势震荡，下游对焦煤采购积极性不高，对煤维持刚需采买。钢企方面，本周末螺纹钢报价3520.00 元/吨，环比+2.03%。本周全国247 家钢厂日均铁水产量235.41 万吨，环比-0.14%。本周钢材价格走势震荡，周初价格小幅拉涨一定程度上延缓了钢厂对焦的提降速度，但钢材价格支撑不足再度下跌，市场观望心态不减，目前下游普遍对高价煤种采购较为谨慎。
原油：中东局势反复，本周油价下跌。本周，市场仍在交易中东局势，上周末，以色列对伊朗的打击落地，以色列不会打击伊朗石油设施的预期兑现，油价在前半周大幅下挫。周三EIA 公布美国汽油库存数据，录得环比下跌，需求端显示出积极信号，对油价有所提振，此外，伊朗或再次报复以色列的信息在市场的发酵也推动了油价的反弹。我们认为康波萧条期的黑天鹅事件在不断的以地缘冲突的形式展现，动荡的政治环境推升了全球的能源储备需求，资源端的强势将继续保持，在通胀再起的过程中，原油价格有望保持强势运行。本周，Brent 原油周度均价73.04 美元/桶，环比-2.59%；WTI 原油周度均价68.39 美元/桶，环比-3.69%。
天然气：美国天然气库存水平达到季节性高点，后市需求预计较弱。来自美国和欧洲模型的预测显示，美国各地的气温可能会持续升高，这将限制供热天数（hdd），并减少天然气需求相比之下，美国西部和中部部分地区气温较低，将达到华氏40 至60 度的高温，尽管这不会显著抵消其他地区普遍存在的温和天气。由于近期气候变暖削弱了市场对天然气期货的信心，整体需求状况仍然低迷。。本周，欧洲TTF 天然气价格41.09 欧元/兆瓦时，较上周下跌2.5%；美国NYMEX 天然气期货价格2.56 美元/百万英热，较上周上涨5.6%；亚洲JKM 天然气价格13.48 美元/百万英热，较上周价格下跌2.32%；国内液化天然气出厂价为4769 元/吨，较上周下跌3.5%。
油服：本周美国活跃钻机数量环比持平，我们追踪的自升式钻井平台平均日费率提升。截止11 月1 日当周，美国活跃钻机数量585 台，环比持平；其中陆上活跃钻机数568 台，环比持平；海上活跃钻机数16 台，环比持平；内陆水域活跃钻机数1 台。本周，350+英尺自升式钻井平台日费率为9.61 万美元，较上周变化+0.08%；1500-5000 英尺半潜式钻井平台日费率为35.15 万美元，环比持平；8000+英尺半潜式钻井平台日费率为30.77 万美元，环比持平；8000+英尺钻井船日费率为40.92 万美元，较上周变化+0.46%。
风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。
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