PVC：氯碱利润高库存压力大 行情偏弱

【烧碱价格前期强势致氯碱综合利润良好，但年度供应压力大】 10 月后整体需求表需相较前期略有走弱，无法维持总库存去化，微观萎靡，各项开工一般。 近期出口延续表现一般，周度待发下滑，运费大幅回升致出口节奏放缓。 本周库存方面，华东社库去化，华南、上游厂库均累库，10 月总库存累计，表需情况一般。 基差表现孱弱，本周成交无放量，弱势延续。 本周 PVC 行情整体偏弱，周五夜盘随商品情绪大幅走弱。未来一周宏观情况特殊，鉴于前期市场对后续政策出台有较高预期，整体商品向下弹性或大于向上。PVC 核心矛盾在于烧碱暴涨致氯碱综合利润提升，PVC 被出清概率大降，出口不佳，10 月虽华东去库，但其余地区库存不佳，总库存累积，压力大，01 有交割压。

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