机械设备行业点评报告：2024年第三批动车组招标共计80组 看好轨交装备板块需求回暖

事件：2024 年第三批动车组招标公布
根据国铁集团官网，2024 年第三批动车组采购项目共招标80 组350km/h动车组，其中66 组普通型动车组、10 组高寒型动车组、2 列17 辆编组动车组（等价于4 组）。至此2024 年已招标时速350km/h 动车组245 组，已招标时速160km/h 动车组20 组，共计265 组。
动车组采购：2024 年国铁集团共采购265 组动车，采购量同比高增根据国铁集团官网，在2024 年5 月10 日国铁集团采购了165 组时速350km/h 动车组，在2024 年5 月22 日国铁集团采购了20 组时速160km/h 动车组，在2024 年11 月5 日国铁集团采购了80 组时速350km/h 动车组，全年共采购了265 组动车组。
截至2024 年11 月5 日，国铁集团在2024 年内共招标采购了245 组时速350km/h 动车组，相比于2023 年采购的164 组时速350km/h 动车组同比+49%，增幅可观。
动车组高级修：2024 年动车组高级修招标量同比2023 年实现高增2023 年动车组高级修采购（包括招标采购与公开竞争性谈判采购）共涉及三/四/五级修69/113/108 组，而2024 年动车组高级修两次招标共涉及三/四/五级修56/269/509 组，同比分别-19%/+138%/+371%。动车组四/五级修高增，原因为2014-2015 年是动车组CRH380 系列集中投运时期，2019 年是动车组CR400 系列集中投运时期，当前时间节点对应CRH380 系列五级修与CR400系列四级修需求集中释放。
铁路投资复苏，动车组采购+高级修双增带动中国中车业绩增长根据Wind 数据，2024 年1-9 月我国铁路固定资产投资完成额为5612 亿元，同比+10.28%。轨交投资产业链长环节众多，整条产业链各环节均有相应的配套应用，动车组采购与高级修是铁路固定资产投资的重要去向之一。受益于铁路固定资产投资复苏，2024 年我国动车组采购与高级修招标同步双双高增，中国中车作为我国动车组唯一制造商和动车组五级修唯一合格供应商，新签订单有望实现快速增长，订单逐步交付未来有望释放业绩弹性。
投资建议：
铁路固定资产投资复苏向好，2024 年国铁集团动车组采购招标与动车组高级修招标双双高增，有望带动轨道交通装备产业链各环节企业订单上行并逐步兑现业绩，整车制造环节重点推荐【中国中车】，建议关注信号系统开发环节【中国通号】、【思维列控】。
风险提示：
铁路固定资产投资复苏进度不及预期、国铁集团轨道交通装备采购招标不及预期、宏观经济波动风险。
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