中国移动：预计 24-26 年利润增长 买入评级

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【11 月 6 日，中信建投发表观点！】中信建投指出，中国移动(600941.SH)经营总体稳健。个人市场，流量增长放缓下，公司强化应用、权益、终端融合运营，力求个人市场平稳。家庭市场，推动千兆宽带持续渗透，加强“智家+内容”驱动，提升综合家宽 ARPU。政企市场，持续深耕行业，沉淀核心能力，提高 B 端项目盈利水平。预计 2024 - 2026 年归母净利润为 1382 亿元、1431 亿元、1464 亿元，对应 PE 为 15.8X、15.3X、14.9X，PB 为 1.6X、1.6X、1.5X。按 71%派息比例测算，当前 H 股股息率 7%，A股 约 4.5%，股息回报具吸引力，维持“买入”评级。