电子行业2024年三季报总结：24Q3电子行业半导体、AI等表现亮眼

　　2024 年三季度营业收入增速最快的子行业为分销、AI 供应链、服务器供应链。
　　2024 年Q3 全行业（A 股）668 家公司（我们以申万电子、中信电子、长江电子三个指数成分股作为光大证券电子行业样本）营业收入为11211.9 亿元，同比8%，环比10%。我们把电子行业分为23 个子行业，其中，24Q3 营业收入增速排名前3 的子行业为分销（24Q3 营业收入为334.0 亿元，同比+54%，下同）、AI 供应链（2423.4 亿元，+46%）、服务器供应链（631.1 亿元，+46%）。
　　2024 年三季度电子行业中归母净利润增速最快的子行业为泛光学、显示、XR 供应链。2024 年Q3 全行业（A 股）668 家公司归母净利润为525 亿元，同比-7 %，环比+3%。我们把电子行业分为23 个子行业，其中，24Q3 归母净利润增速排名前3 的子行业为泛光学（24Q3 归母净利润为14.6 亿元，同比+153%，下同）、显示（14.4 亿元，+123%）、XR 供应链（12.3 亿元，120%）。
　　细分领域中，后道设备、PCB 设备、存储、数字-GPU 和CPU、OLED 等产业细分领域24Q3 营业收入增速较快。基于23 个子行业，我们进一步把电子行业拆解为74 个细分领域。24Q3 营业收入增速排名前5 的细分领域为：半导体-后道设备（24Q3 营业收入为17.80 亿元，同比+93%，下同）、PCB-PCB 设备（10.48亿元，+82%）、半导体-存储（218.82 亿元，+79%）、半导体-数字-GPU 和CPU（26.74 亿元，+70%）、显示- OLED（34.49 亿元，+55%）。
　　细分领域中，半导体中的后道设备、数字、CIS，以及LED 中的照明和封装子行业24Q3 净利润增速较快。74 个细分领域中24Q3 归母净利润增速排名前5 的细分领域为：半导体-后道设备（24Q3 归母净利润为2.64 亿元，同比+8894%，下同）、LED-LED 照明（6.20 亿元，+1014%）、半导体-数字（16.06 亿元，+682%）、LED-LED 封装（2.52 亿元，+299%）、半导体-CIS（10.62 亿元，+268%）。
　　电子行业市值前5 名公司2024Q3 归母净利润及同比增速为：工业富联（24Q3归母净利润为64.02 亿元，同比+1%，下同）、立讯精密（36.79 亿元, +22%）、海光信息（6.72 亿元, +200%）、海康威视（30.44 亿元, -13%）、北方华创（16.82亿元,+ 55%）。
　　科技行业投资建议：自主可控打造新质生产力，持续看好科技行业未来投资机会。
　　建议聚焦AI、华为、苹果投资主线。1、AI 北美算力：重视“光铜板”的投资机会。建议关注：（1）光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信、德科立（DCI）；（2）铜：精达股份、沃尔核材；（3）PCB：沪电股份、胜宏科技、方正科技、景旺电子；（4）服务器：工业富联；（5）电源：麦格米特。2、AI 国产算力：
　　华为昇腾产业链有望加速成长。建议关注：（1）AI 芯片：寒武纪、海光信息；（2）服务器：中科曙光等；（3）铜连接：华丰科技、意华股份等。3、苹果：
　　建议关注立讯精密、东山精密、领益智造、歌尔股份、鹏鼎控股、长电科技、蓝思科技、水晶光电、恒铭达、赛腾股份等。4、半导体：建议关注韦尔股份、思特威、恒玄科技、澜起科技、龙迅股份、中科蓝讯、天德钰、瑞芯微、中芯国际、华虹公司、北方华创、中微公司等。5、华为：建议关注润和软件、芯海科技、软通动力、法本信息、九联科技、诚迈科技、神州数码、拓维信息、烽火通信、中国软件国际(H)、海量数据。
　　风险提示：下游需求不及预期、AI 技术发展不及预期、中美贸易摩擦反复风险。
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