华虹半导体：目标价升，业绩指引有挑战 2025产能展望

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【11 月 8 日，杰富瑞对华虹半导体作出研究报告。】杰富瑞维持华虹半导体收入预测大致不变，H 股目标价由 20 港元升至 22 港元，维持“持有”评级。公司第三季纯利因汇率利好及政府津贴大升 223%至 4500 万美元，胜过预期。第四季收入指引中间值按季增长 2%，差过预期，毛利指引为 11%至 13%，按季增长持平，低过预期，因 8 吋晶圆需求偏软。高电压产品竞争剧烈，平均售价持续下降，因有公司超低价进入市场。随第二座晶圆厂逐步投产，2025 年上半年额外折旧压力有限，预计 2025 年底产能或达每月约 2 万片。