农业行业周报：种植产业链发力 宠物双十一可期

　　本报告导读：
　　种植产业链：美国大选落定，种植产业链有望持续发力；宠物：国内自主品牌持续发力，双十一增长可期。生猪：猪价下跌，等待大体重猪出栏后价格企稳。
　　投资要点：
　　[种Ta植bl产e_业Su链mm：a美ry]国 大选落定，种植产业链有望持续发力? 2018 年后我国降低对美农产品依赖度，大力发展国内粮食科技。
　　2018 年3 月美国对我国钢铁、铝制造产品加征关税，此后中国对包括美国的大豆、玉米、猪肉在内等农产品加征关税。一方面，我国降低对美农产品依赖。另一方面，我国加大粮食安全布局，《十九大报告》指出“确保国家粮食安全，把中国人的饭碗牢牢端在自己手中”；修改《种子法》，通过《种业振兴行动方案》、《粮食安全保障法》等，推动转基因玉米大豆试点。
　　美国若再度对中国加征关税，粮食或被继续使用对美进行反制。中国自美国进口大豆玉米预估持续减少。我国粮食自主可控必要性持续增强，种子是产量提升核心抓手，转基因等种业技术应用有望加速，品种竞争力强、技术储备领先的公司有望受益。
　　宠物：双十一增长可期。
　　双11 期间，宠物消费在消费赛道中彰显出很强的增长势头。双11开门红首日，天猫平台在开卖4 小时内，宠物赛道实现658 个品牌成交额同比翻倍。格局来看，国产品牌持续跃升，双11 首日宠物品牌成交榜中前7 席位国产品牌占据6 个（对比2023 年前7 占据5个）。其中，乖宝宠物的品牌麦富迪在双11 首日位列宠物品牌成交榜的第1，表现强势。国产品牌布局领先、收入增速较快的公司值得关注。
　　生猪：价格继续下跌，高体重猪出栏加速。
　　10 月能繁母猪数据逐步公布，能繁存栏的环比增速变慢。卓创资讯10 月能繁环比+0.96%（-0.18%），上海钢联能繁环比+0.39%（9 月环比+0.53%），涌益能繁环比+0.27%（上月+0.64%）。从数据来看，母猪存栏的增速仍在变慢。
　　等待大猪出栏后价格稳定。11 月1 日~7 日生猪均价19.15 元/Kg，环比下跌0.24 元/kg。出栏体重整体稳定，根据涌益咨询数据，出栏体重125.23kg，环比上升0.38 Kg。近几周肥标差也有缩窄，上周175Kg 溢价1 元/Kg，我们认为当前阶段气温仍高，需求还没有改善，猪价节奏需要观察大猪出栏进度，我们预计在11 月中下旬价格开始企稳回升。
　　投资建议：禽板块推荐标的：圣农发展、益生股份、立华股份、湘佳股份；后周期推荐标的：科前生物、禾丰股份、海大集团；生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团；种业板块推荐标的：大北农、隆平高科。宠物板块受益标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
　　风险提示：大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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