螺纹热卷：淡季需求弱，价格震荡调整

【建材需求淡季，钢铁相关市场多面承压】 建材需求进入淡季，螺纹表需、产量同步下滑，总库存小幅累积，热卷产量上升，需求相对平稳，库存去化放缓。 钢材现货方面，上海螺纹 3530 元/吨(+10)，上海热卷 3510 元/吨(-10)。螺纹表观消费量 228.6 万吨(-12.1)，全国建材贸易商日均成交 12.4 万吨(+0.7)。螺纹社库上升 2.1%，厂库下降 0.6%，热卷社库下降 2.3%，厂库下降 1.9%。 钢铁供给方面，全国 247 家钢厂高炉开工率 82.29(-0.1)，炉产能利用率 87.87(-0.53)，日均铁水产量 234.06 万吨(-1.41)。螺纹周产量 233.71 万吨(-9.51)，热卷周产量 311.52 万吨(+8.23)。估算的螺纹长流程毛利 145 元/吨，短流程毛利 113 元/吨，热卷毛利 75 元/吨。 焦炭方面，第二轮提降落地，铁水逐步回落，炉料刚需边际走弱，焦企复产力度放缓，厂内库存累积，焦钢博弈加剧。 焦煤方面，供需仍偏宽松，受煤矿事故等因素扰动供应小幅波动，整体维持高位，蒙煤通关维持高位，澳煤价格企稳。 市场情绪转弱，盘面短期承压，关注淡季需求强度、后续政策变化及采暖季环保限产力度。

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