梅花生物：产品价格影响业绩，持续回报 增持-A

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【11 月 12 日，山西方面指出，主要产品价格变动影响梅花生物(600873.SH)业绩。】三季度，梅花生物苏氨酸、饲料级缬氨酸、赖氨酸等产品销量增长，然而，因味精、黄原胶及淀粉副产品市场销售价格下降，其营收及毛利率受压。公司长期坚持高分红、高回购回报股东，上市以来累计分红 108.47 亿元，平均分红率达 52.77%。10 月以来披露回购计划，回购金额 3 亿至 5 亿元。长期看，公司在味精、赖氨酸、苏氨酸三大产品具稳固领先地位，短期看，赖氨酸、苏氨酸等产品价格抬升支撑业绩，首次覆盖获“增持-A”评级。