国防军工行业：2024珠海航展亮点速递

　　本届航展规模及空间再次创历史新高。11 月12 日至17 日，第十五届中国国际航空航天博览会将于广东省珠海市举办，此次航展空间规模倍增，由上届的10 万平方米提升至45 万平方米，吸引了47 个国家和地区超890 家企业参展。更多新展品、新技术、新成果大规模参展，部分展品为“首展首秀”，将全方位展示我国航空航天及国防领域的创新成果。本届航展分为静态展示、动态展示以及飞行表演，将首次打造“空、天、海、陆”一体化的动态演示新格局，呈现“有人 + 无人”“现场 +远程”“陆地 + 海域”的表演形式。
　　本次新亮相有J-35A、J-20S、J-15T、红旗-19、彩虹-7 型、直-20F，覆盖隐身战斗机、舰载战斗机、反导系统、隐身无人机、反潜直升机等全方面空中军事力量。
　　J-35A 的亮相标志着中国空军将同时拥有两款隐形战斗机——J-35A 和J-20，可以进行组合作战，同时对地面或海面目标进行精准打击，从而快速夺取制空权；J-20S是目前全球首款正式亮相的双座五代战机，在J-20 的基础上，具有更加突出的态势感知、电子干扰和战术指挥控制能力，与此同时还具备有人、无人机的协同作战能力；J-15T 通过电磁弹射器来弹射起飞，扩大其在实际运用中的最大起飞重量，增大作战半径以及载弹量，在提升单机作战能力的同时，出动频率也会更高；红旗-19 是中国自主研发的中程反导系统，主要用于对弹道导弹类目标实施区域拦截，能拦截传统弹道导弹及大气层内高超音速导弹，达到国际先进水平；彩虹-7 无人机是一款高空亚音速、长航时的隐身无人机，具有优异的隐身性能和多任务能力，能够执行战略级信息保障和对高价值目标的打击任务；直-20F 是一款10 吨级多功能直升机，具有卓越的飞行性能和强大的反潜作战能力。
　　美国大选落地国际形势或将发生变化，或将促使我国加速国防建设。据第一军情相关军事专家分析，特朗普上台后将致力于采取强力措施限制中国在有关美国战略利益的产业上继续发展，具体手段包括继续实施高关税，限制在高科技领域对华投资和合作，甚至可能会采取更加极端的手段，来确保美国在尖端科技领域的优势，在大国博弈加剧和地缘政治不确定性增强的背景下，我国将承受巨大压力，需提升军事、科技等一系列硬实力保障国家安全和国家利益。同时特朗普虽然不热衷于发动战争，但高度重视军力建设，并通过军事贸易对亚太周边国家地区输送战略武器，瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所(SIPRI)的数据表明，亚太地区目前是美国武器的第一大客户源。在此环境下新一轮军备竞赛或将展开，国内的军事压力将进一步升高，预计将促使加速国防建设。
　　本届航展规模空前，是我国装备实力的一次有力展现，也有望迎来军贸领域的新突破。2022 年珠海航展签订总值超过398 亿美元的合作协议书，成交各种型号飞机549 架，考虑到本届航展的会场空间、参展国家数量及企业均高于上届航展，航展对中国军贸起到重要的拉动效应，军贸订单的数量与金额或将快速增长。建议关注新一代航空装备、武器系统、无人机、雷达通信、卫星航天等军贸需求，建议关注航展装备与军贸相关领域：
　　航展装备：中航沈飞、中航西飞、中航电测、航发动力、航天电器、菲利华、中航重机、中航光电、中航高科、应流股份、广联航空、振芯科技、火炬电子、高华科技、派克新材、北方导航等。
　　军贸相关：洪都航空、国睿科技、利君股份、航天电子、中无人机、航天彩虹、航天南湖、内蒙一机等。
　　风险提示
　　军贸市场开拓不及预期；军品采购价格下降风险；产品交付不及预期。
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