甲醇等多种化工品市场态势分析：供需各异

【甲醇】 甲醇港口持续累库，沿海现货小幅下跌，进口甲醇到港量超 40 万吨，刚需保持稳定。内地现货价格平稳，整体装置开工稍降，生产企业积极出货以维持低库存，下游烯经企业外采量较大，生产企业库存环比减少。短期内地供应及海外进口均处高位，后期受限于气政策，国内外开工均有下降预期，需求变动不大，偏高的港口库存限制价格上涨，预计市场持续窄幅震荡运行。 【尿素】 尿素盘面弱势延续。本周产量环比持平，国内生产企业库存维持高位，周期内累库幅度放缓。供应方面的利好尚未兑现，下游需求推进缓慢，储备需求逢低采购，去库需等待刚需提升。短期供需面变化有限，库存持续增加，后续气头装置减产临近，且下游储备和复合肥需求预期提升，供需预期边际改善。 【聚烯泾】 聚烯蛭主力合约价格延续整理态势，基本面整体稳定局部变动。聚乙烯方面，近期国内停车检修装置较多，市场供应压力减轻，价格震荡偏强。但下游需求后期有减弱迹象，尤其是农膜行业，下游订单量开始减少，或影响价格；聚丙烯方面，目前装置检修较多，供应端压力尚可，但后期面临新增多条装置扩能和停车装置重启，供应或明显增加，进入消费淡季，终端订单平淡，需求无明显改观，预计短期聚丙烯市场震荡整理。 【氯碱】 PVC 基本面维持弱势，供应处于高位，需求受季节影响表现疲软，基本面供应压力仍在，预计短期 PVC 价格震荡偏弱运行。烧碱方面，目前山东、河北送山东主力下游氧化铭 32 碱量较大。主流市场成交价格暂稳，但部分区域受当地供应检修及降负影响价格较为坚挺。 【聚酯】 终端织机负荷下降，但聚酯高开工暂能支撑原料需求，双十一前后下游订单好转，不过随着双十一订单交付完成，需求有走弱预期。重整效益不佳，部分炼厂因故减产，因效益主动减产尚未体现，PX 估值低位运行。PTA 一套 250 万吨装置检修，需求仍有韧性，后市有新产能预期。随着旺季结束，板块基本面有再度走弱预期，油价偏弱，中期偏空，出口存在不确定性。 乙二醇港口库存上升，内地合成气法装置重启增多，叠加需求季节性回落预期，乙二醇供需将逐渐转弱；中长线有新产能压力，行业维持偏弱预期。 短纤走势相对坚挺，主要是需求韧性较好，加工差保持偏强走势，月差回落，关注是否有抢出口订单带来的淡季不淡表现。瓶片供应稳定，需求一般，加工差低位震荡，西南一套 30 万吨装置减产，中长线过剩格局下，维持偏弱预期。 【玻璃】 现货价格走弱，期现商出货，日内大幅回落。产销走弱，今日华中部分厂家价格下调。本周继续去库，盘面下跌后，期现商出货，挤压玻璃厂出库，预计下周将累库。利润修复，石油焦和煤炭小幅盈利，天然气仍处于亏损状态，产业仍延续冷修态势，目前日熔量下滑至 16 万吨以下，今日天津中玻 700 吨一线放水冷修。加工订单环比改善有限，北方工程订单尚可，家装订单走弱，南方订单稍有改善。预计期价或呈宽幅震荡格局。 【纯碱】 日内偏弱运行。本周库存环比上周四下降 2.69 万吨至 164.81 万吨。海化和金山减产，本周产量环比下降 1.5 万吨至 69.53 万吨。中天碱业 30 万吨及连云港德邦 60 万吨新装置在 11 月中下旬有投产预期，观察实际兑现情况。重碱刚需减少，浮法随着利润修复，冷修速度放缓，光伏库存压力大，日熔进一步下降。后续检修计划少，供给仍有新增压力，刚需减少，若无进一步减产动作，供需仍面临过剩格局。

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