汽车汽配行业更新报告：10月乘用车批发销量创历史新高 新能源车渗透率稳定在50%以上

　　10 月乘用车零售/批发均实现双位数同比增长，新能源汽车销量同环比分别增长55.9%/6.5%，前10 月累计渗透率为46.5%。
　　10 月动力电池销量和装机量环比增长6.2%/8.6%，磷酸铁锂电池占比增长至近80%。
　　10 月高低两端细分市场增长较好，预计11 月补库存期产量和批发量环比持续增长。
　　置换补贴政策效果显著，10 月乘用车销量同比双位数增长。根据乘联会数据，10 月狭义乘用车零售销量实现228.0 万辆，同环比增长12.1%/7.3%；批发销量实现266.8 万辆，同环比增长12.6%/9.3% 。当月新能源车零售销量达119.6 万辆， 同环比增长55.9%/6.5%，10 月渗透率为52.5%（环比持平）。随着国家报废更新政策及各地方以旧换新置换政策在10 月全面发力并叠加“十一”黄金周效应，10 月车市呈高速增长态势，“银九金十”效果显著。1-10 月国内累计新能源车零售和批发销量分别达到833.1/920.8万辆，分别同比增长32.5%/39.8%，前10 月新能源车累计渗透率（零售口径）为46.5%。出口方面：根据乘联会统计口径，10 月乘用车出口44.1 万辆，同环比增长13.0%/2.0%，前10 月累计出口399.1 万辆，同比增长30.0%；10 月新能源乘用车出口12.0 万辆，同环比增长10.4%/13.7%，前10 月累计出口108.8 万辆，同比增长27.7%。
　　10 月国内新能源车销量Top 5 车型为： 海鸥（51,288 辆）、秦L Dm-i(39,316 辆）、海豹06 （ 38,069 辆） 、Model Y （ 36,204 辆） 、五菱宏光MINI EV （ 34,185 辆） 。
　　10 月三元电池装机量下降，磷酸铁锂电池占比接近80%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟（ 下文简称“ 创新联盟” ） 数据， 我国10 月动力和储能电池合计销量为110.3GWh，同环比增长47.4%/6.2%。其中，动力电池销量为79.1GWh，同环比增长30.6%/3.3% ， 占总销量的71.7% ； 储能和其他电池销量为31.2GWh ， 同环比增长118.6%/14.1%。1-10 月，我国动力和储能电池累计销量为796.0GWh，累计同比增长43.2%。出口方面：前10 个月我国动力和储能电池累计出口达146.0GWh，累计同比增长26.5%。其中，动力电池累计出口量为103.3GWh，累计同比增长2.7%，储能电池累计出口量为42.6GWh，累计同比增长189.5%。装机量方面：10 月，我国动力电池装车量为59.2GWh ， 同环比增长51.0%/8.6% 。其中三元电池装车量12.2GWh ， 占总装车量20.6%，同环比下降1.1%/7.2%，磷酸铁锂电池装车量47.0GWh，占总装车量79.4%，同环比增长75.1%/13.7%。
　　高端和低端细分市场增长较好， 11 月进入补库存期。根据乘联会统计，10 月高低两端细分市场增长较好，国家以报废更新拉动经济型电动车市场增长，平滑了季节性波动曲线，地方置换补贴拉动中高级细分市场增长。根据乘联会消息，截至11 月6 日，全国汽车报废更新补贴申请超过170 万份，各地汽车置换更新补贴量呈现快速增长态势。由于年末到春节前市场购车需求旺盛，因此历年11 月均是补库力度较大的时段。基于对年底销量的乐观预期，各车厂有望在11 月加大生产力度，推动产量和批发数据环比继续增长。
　　风险提示：新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；原材料价格波动。
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