国防军工行业动态报告：多型空天装备首次亮相 关注部队列装与外贸签单

　　核心观点
　　歼20S、歼35A、歼15T、“昊龙”货运航天飞机等多型空天装备集中亮相中国航展。吸引了47 个国家和地区的1022 家企业参展参会。
　　其中，俄罗斯、法国、美国、沙特、意大利以展团形式参展，境外展商159 家，比上届航展增长104%。低空经济、商业航天等新质生产力或将为军工板块带来新增长引擎。随着海空军多种新机型的首次亮相，新型装备即将进入批产列装周期，中国航发、航天科技集团、中航工业、中国商飞等多家企业国内外订单规模创新高。
　　主要内容
　　1、歼20S、歼35A、歼15T、“昊龙”货运航天飞机等多型空天装备集中亮相中国航展。吸引了47 个国家和地区的1022 家企业参展参会。其中，俄罗斯、法国、美国、沙特、意大利以展团形式参展，境外展商159家，比上届航展增长104%。低空经济、商业航天等新质生产力或将为军工板块带来新增长引擎。随着海空军多种新机型的首次亮相，新型装备即将进入批产列装周期，中国航发、航天科技集团、中航工业、中国商飞等多家企业国内外订单规模创新高。
　　2、配置方面建议围绕三条投资主线，一是传统军工装备产业方面，建议重点关注有订单修复预期、有业绩支撑的航发产业、船舶产业 以及航空航天产业；二是新域新质装备方面，建议关注围绕低成本、智能化、体系化三大特点的行业，包括低成本精确制导弹药、无人系统 以及新一代智能化作战底座；三是新质生产力方面，建议关注应用市场空间广阔、行业处于快速成长期、国产化率较低的行业，主要为商业航 天、低空经济、大飞机、增材制造。此外，军贸出海等方向也值得关注。
　　3、推荐标的：航发产业：航发动力、航发控制、航材股份、图南股份、华秦科技；船舶产业：湘电股份；航空航天：光威复材、菲利华；低成本精确制导弹药：高德红外、北方导航；无人系统：中无人机、航天彩虹、宗申动力（宗申航发）；新一代智能化作战底座：七一二、海格通信；商业航天：航天环宇；低空经济：莱斯信息；大飞机：中航西飞、中航重机；增材制造：华曙高科、铂力特。
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