社会服务行业周报：法定节假日增加 关注终端文旅消费力逐步释放

　　本期投资提示：
　　国务院公布《关于修改<全国年节及纪念日放假办法>的决定》（以下简称《办法》），法定节假日自2025 年起增加两天。《办法》修改前，我国全体公民放假的节日是7个，共放假11 天。此次修改后，7 个节日共放假13 天。具体要点如下：春节4 天（除夕至初三），通过调休放假至少8 天，较原来增加一天，若除夕恰逢周五，可连休九天。劳动节2 天（5 月1 日、2 日），调休放假5 天，较原来少调休1 天。国庆节3 天（10 月1 日至3 日），调休形成7 天假期。元旦、清明节、端午节、中秋节各1 天，除逢周三外，结合与相连周末调休，形成3 天假期。
　　“请4 休13”推动春节期间旅游热度大幅增长。根据携程公众号发布的数据，自《办法》公布以来，携程平台上2025 年春节期间的机票搜索量激增了170%，而除夕当天的机票搜索量更是增长了250%。携程目前的预订数据显示，春节假期旅游订单中，国内热门旅游目的地包括上海、北京、哈尔滨、广州、三亚、西安、成都和深圳；而出境游热门目的地则为东京、曼谷、吉隆坡和新加坡。此外，三亚、昆明、丽江等国内避寒旅游目的地的机票搜索量也增长了60%以上。
　　法定节假日为旅游消费主要集中时段，延长假期有助于旅行消费需求进一步释放。根据文旅部数据，经测算，春节期间每日平均旅游人数达到5925 万，日均旅游消费额高达790.86 亿元；而在五一期间，每日平均旅游人数为5900 万，日均旅游消费额为333.78 亿元。目前，我国旅游消费主要集中在法定节假日，根据文旅部数据测算，法定节假日期间的旅游人次和旅游收入占全年旅游人次和收入的32.5%和27.5%。延长法定节假日有望进一步释放旅游消费潜力，从而推动旅游人次和收入的增长。也有助于平滑景区游客波峰波谷，改善旅游体验。
　　2024 年双11 的团旅游业供给段需求端增长显著。根据飞猪数据显示，活动商品成交额同比实现双位数增长，交易用户数同比增长40%，已预约的活动商品成交额同比增长近90%。国内出境游恢复和增长显著，双11 开售仅3 天，出境游酒店套餐成交额已超去年全程，活动商品销量占比同比增长30%。同时，用户消费热度不减，众多旅游商家踊跃参与，报名的商家数和商品数双双创历史新高，其中出境游商品占比较去年增长近2倍。
　　投资分析意见：展望后市，消费领域的新政策有望逐步落地，线下零售商品消费需求及线下社交需求有望逐步释放。建议关注：1）景区：长白山、九华旅游、峨眉山、三特索道、宋城演艺、天目湖、中青旅；2）旅行社：岭南控股，众信旅游；3）酒店：锦江酒店、首旅酒店、华住集团等；4）餐饮：全聚德、同庆楼、广州酒家；5）免税：中国中免、王府井。
　　风险提示： 地区冲突风险上升，宏观经济下行压力，人均消费恢复不及预期。
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