非银金融行业周报：市值管理指引发布 助力资本市场平稳健康发展

　　报告摘要:
　　本周（ 2024.11.10-2024.11.16）A 股日均交易额19,254亿元，环比减少27.1%，同比增加110.1% 。2024 年四季度至今日均成交额21,183 亿元,较2023 年四季度日均交易额增加155.5%。2024 年至今日均交易额9,782 亿元，较2023 年日均交易额增加12.1%。投行：本周发行新股1 家，募集资金4.0亿元；本周上市新股1 家，募集资金2.8 亿元。2024 年至今， A 股IPO 上市83 家，募集金额540.8 亿元。2023 年，A股IPO 上市313 家，募集金额3,565 亿元。两融：截至2024年11 月14 日，两市两融余额18,461.76 亿元，环比增加3.31%，较2023 年日均水平增加14.97%。两市融券余额106.21 亿元，占两融比例为0.58%。
　　本周（ 2024.11.10-2024.11.16）非银金融申万指数下跌7.65%，跑输沪深300 指数4.35 个百分点，位列所有一级行业第29 名。细分板块来看，证券板块下跌8.05%、保险板块下跌6.42%、多元金融下跌8.76%、互联网金融下跌3.99%、金融科技下跌4.23%。ST 熊猫（+5.90%）、光大证券（ +4.99%）、锦龙股份（+2.25%）涨幅靠前。华林证券（-15.89%）、电投产融（-14.55%）、新力金融（-14.48%）、天茂集团（-12.89%）、中航产融（-12.68%）跌幅靠前。
　　券商：市值管理指引正式发布
　　11 月15 日，为贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，证监会发布《上市公司监管指引第10 号——市值管理》（以下简称《指引》），进一步引导上市公司关注自身投资价值，切实提升投资者回报。《指引》自发布之日起实施。这是继2014 年市值管理首次被写入资本市场顶层设计文件后，再度发布的专门针对市值管理的重要文件。
　　《指引》共十五条，包括以下四方面内容：1）明确市值管理的目标、定义和具体方式；2）明确对上市公司董事会、董事和高级管理人员、控股股东等相关主体责任义务；3）就主要指数成份股公司和长期破净公司作出专门要求；4）明确上市公司及其控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员禁止行为等。
　　与9 月24 日发布的征求意见稿相比，《指引》主要在以下几方面做了调整：1）适度放宽长期破净公司估值提升计划等相关要求；2）上市公司股份回购安排由“必做题”调整为“选做题”，赋予上市公司更多自主权；3）对于上市公司市场表现明显偏离上市公司价值的，鼓励董事会积极采取措施促进上市公司投资价值合理反映上市公司质量；4）将中证A500 和创业板中盘200 成分股也纳入应当制定上市公司市值管理制度的对象。《指引》从可行性角度出发，有利于打破上市公司“条件不允许，难以执行”的或有借口，继而使其切实履行市值管理新规，提高市值管理水平，更好维护投资者利益，助力资本市场平稳健康发展。
　　保险：五大上市险企公布前10 月保费，寿险、财险保费均同比增超5%
　　本周上市险企陆续发布前10 月保费公告。2024 年1-10月， 五大上市险企合计保费收入达2.52 万亿元，较上年同期增长约5.7%。平安、国寿、人保、太保、新华原保险保费收入集体正增长，分别为7,432 亿元、6,269 亿元、6,065 亿元、3,924 亿元、1,556 亿元，同比增速达8.1%、4.9%、5.3%、4.5%、1.8%。寿险业务方面，国寿、新华、平安、人保、太保保费收入合计约1.55 万亿元，同比增长5.5%，主要受益于预定利率下调等因素影响下储蓄险需求的释放。财产险方面， 2024 年1-10 月，“老三家”人保、平安、太保保费收入分别为4,609 亿元、2,657 亿元、1,729 亿元，同比增长4.8%、6.5%、7.4%，合计保费收入达8,995 亿元，同比增长5.8%。
　　风险提示
　　政策效果不及预期；宏观经济下行风险；资本市场剧烈波动； 自然灾害风险。
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