基础化工行业周报：丁辛醇价格上涨 赛轮股东拟增持

　　投资要点:
　　2024 年11 月14 日，国海化工景气指数为95.73，较11 月7 日下降0.41。
　　投资建议：化工长周期景气向上
　　我们认为，当前全球化工行业景气度底部震荡，欧洲化工装置全球成本最高，由于成本费用继续上升以及设备寿命到期，欧洲化工产能有加速退出的迹象；而国内新增产能增量逐渐达峰，未来资本支出有望下行；需求端，我们预计国内需求有望持续回升。中国优势企业的成本和效率优势已经非常稳固，且仍在持续扩张产能，中国优势企业已经进入了市占率提升阶段，产能的扩张对业绩的拉动确定性相对较强，龙头企业已经进入了业绩长周期向上的阶段。同时，对于部分供给端受限的行业，随着需求的回升，这部分行业的景气度有望持续提升，值得重点关注。
　　重点关注四大机会：
　　1）低成本扩张。主要公司包括但不限于：万华化学、轮胎（赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟、通用股份、贵州轮胎、风神股份、三角轮胎、浦林成山等）、卫星化学、宝丰能源、远兴能源、华鲁恒升、振华股份、复合肥（新洋丰、云图控股、史丹利、芭田股份）、龙佰集团、扬农化工、农药制剂（润丰股份）、华峰化学、亚钾国际、利安隆、中复神鹰等。
　　2）景气度提升。轮胎设备（轮胎扩张，设备受益，软控股份）、制冷剂（巨化股份、东岳集团、三美股份、永和股份）、涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣、恒逸石化）、磷矿石（云天化、川恒股份、芭田股份）、芳烃（以PX 和纯苯为主，恒力石化、荣盛石化、东方盛虹）、萤石（金石资源）、粘胶短纤（三友化工）、不溶性硫磺（阳谷华泰）等。
　　3）新材料。关注下游的景气度和突破情况，优选增长快、空间大、国产化率低的行业。电子化学品（德邦科技、国瓷材料、万润股份、圣泉集团、雅克科技、斯迪克）、氟冷液（新宙邦）、吸附材料（蓝晓科技）、合成生物学（凯赛生物、华恒生物）、航空航天材料（斯瑞新材、宝钛股份）、PI 膜（瑞华泰）、植物胶囊（山东赫达）等。
　　4）高股息。由于央国企具有高分红率、低负债率、稳定ROE 水平，且具有较好的资源优势和稳固的竞争格局优势，我们看好高股息率化工央　　国企投资机会，主要包括中国石油、中国海油、中国石化、中国化学等企业。
　　我们仍然重点看好各细分领域龙头。
　　?行业信息跟踪
　　据Wind，截至本周（2024 年11 月15 日），Brent 和WTI 期货价格分别收于71.05 和66.95 美元/桶，周环比-3.86%和-4.94%。
　　?重点涨价产品分析
　　本周（11 月8 日-2024 年11 月15 日，下同）国内辛醇市场价格延续上涨。供应方面，山东利华益以及东明东方辛醇装置检修消息传出，业者心态受此提振，场内询盘好转，随后华南某丁辛醇装置意外波动，市场供应进一步缩减，场内看涨情绪愈发强烈；需求方面，周初下游增塑剂订单良好，企业对原料需求大幅提升，且部分贸易商有交空单的需求，在此利好推动下，辛醇市场价格接连上涨。本周正丁醇价格上涨。供应方面，华南某装置意外停车检修，叠加山东利华益装置停车，市场现货减少，场内看涨情绪升温，业者挺价惜售；需求方面，下游DBP 以及醋酸丁酯出货平稳，工厂对原料存一定刚需，尤其是DBP 工厂采购氛围良好，叠加贸易商参与积极，场内炒涨氛围浓厚，在供需利好支撑下，正丁醇市场价格持续上涨。
　　?重点标的信息跟踪
　　【万华化学】据卓创资讯，11 月15 日，纯MDI 价格19250 元/吨，环比11 月8 日增加150 元/吨；11 月15 日聚合MDI 价格18325 元/吨，环比11 月8 日减少100 元/吨。
　　本周国内聚合MDI 下游需求清淡。冰箱冷柜行业需求良好，但大型工厂多为厂家直供户；无甲醛板材胶黏剂、板材大厂需求稳定，汽车行业需求平稳，这几大行业多为国内厂家直供客户；北方外墙喷涂、管道保温、中小冰箱厂、中小型胶黏剂厂、冷库等行业需求清淡。
　　本周国内纯MDI 下游采购积极性不高。TPU 开工在四至五成；鞋底、浆料行业开工负荷在五成附近。本期氨纶开工负荷为86%，较上期开工水平持稳。
　　【玲珑轮胎】本周泰国到美西港口海运费为4200 美元/FEU，环比上周持平；泰国到美东港口海运费为4600 美元/FEU，环比上周持平；泰国到欧洲海运费为4528 美元/FEU，环比上周持平。
　　【赛轮轮胎】11 月11 日，公司发布关于实际控制人之一致行动人增持公司股份计划暨取得《贷款承诺函》的公告。公司实际控制人袁仲雪先生之一致行动人瑞元鼎实拟自本公告披露之日起6 个月内，通过上海证券交易所以集中竞价交易方式增持公司股份，本次增持资金总额不低于人民币5 亿元（含），不超过人民币10 亿元（含）。瑞元鼎实取得了交　　通银行出具的《贷款承诺函》，交通银行承诺对瑞元鼎实增持公司股份提供人民币7 亿元的贷款。本次增持不设价格区间，将根据公司股票价格的二级市场波动情况，择机实施增持计划。
　　【森麒麟】本周暂无重要公告。
　　【软控股份】本周暂无重要公告。
　　【振华股份】据百川盈孚，2024 年11 月15 日氧化铬绿价格为30000元/吨，较11 月8 日持平。
　　【金石资源】11 月15 日，公司发布2024 年前三季度权益分派实施公告。
　　本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的公司总股本604,772,233 股为基数，扣除回购专用账户上的股份4,980,210 股，即以599,792,023 股为基数，向全体股东每股派发现金红利0.10 元（含税），共计派发现金红利59,979,202.30 元(含税)。
　　据卓创资讯，11 月15 日，萤石市场均价3775 元/吨，较11 月8 日持平。
　　11 月15 日，制冷剂R22 的市场均价为32000 元/吨，较11 月8 日增加1000 元/吨；制冷剂R32 的市场均价40500 元/吨，较11 月8 日增加1000元/吨；制冷剂R125 的市场均价38500 元/吨，较11 月8 日持平；制冷剂R134a 的市场均价39000 元/吨，较11 月8 日增加1000 元/吨。
　　【中国石油】【中国海油】【中国石化】本周暂无重要公告。
　　【恒力石化】据卓创资讯，2024 年11 月14 日，涤纶长丝库存20 天，环比11 月7 日增加2 天；11 月15 日PTA 库存409 万吨，环比11 月8日增加0 万吨。
　　据Wind 和百川盈孚，2024 年11 月15 日，涤纶长丝POY 价格为6950元/吨，较11 月8 日上涨1.8 元/吨；PTA 价格为4770 元/吨，较11 月8日下降130 元/吨。
　　【荣盛石化】本周暂无重要公告。
　　【卫星化学】据Wind，2024 年11 月15 日丙烯酸价格为6700 元/吨，环比11 月8 日上升25 元/吨。
　　【桐昆股份】【新凤鸣】本周暂无重要公告。
　　【新洋丰】根据卓创资讯，2024 年11 月15 日磷酸一铵价格3160 元/吨，环比11 月8 日上升48.75 元/吨；2024 年11 月15 日磷酸二铵价格3956.25 元/吨，环比11 月8 日持平；2024 年11 月15 日磷矿石价格1037.5元/吨，环比11 月8 日持平。
　　【云图控股】本周暂无重要公告。
　　【龙佰集团】据百川盈孚，2024 年11 月15 日，钛白粉市场均价达14660　　元/吨，环比11 月8 日下降84 元/吨。
　　【中国化学】本周暂无重要公告。
　　【阳谷华泰】11 月15 日，公司发布2024 年半年度权益分派实施公告。
　　公司2024 年半年度权益分派方案为：以公司现有总股本448,675,320 股剔除已回购股份7,286,840 股后的441,388,480 股为基数，向全体股东每10 股派发0.50 元（含税）人民币现金，实际派发现金分红总额22,069,424 元（含税）。
　　11 月15 日，公司发布关于2024 年半年度权益分派实施后调整回购股份价格上限的公告。根据公司《关于2024 年回购股份方案的公告》，如公司在回购股份期内实施了送股、资本公积转增股本、现金分红、配股及其他除权除息事项，自股价除权除息之日起，公司将按照中国证监会和深圳证券交易所的相关规定相应调整回购股份价格上限。公司本次回购股份的价格由不超过人民币11.50 元/股（含）调整至不超过人民币11.45 元/股（含）。
　　11 月16 日，公司发布关于对外投资的进展公告。公司于2024 年7 月2日召开第五届董事会第二十九次会议，审议通过了《关于公司在泰国投资新建生产基地的议案》。为提升公司核心竞争力和盈利能力，进一步拓展海外市场，公司计划在泰国投资新建橡胶助剂生产基地，项目第一期投资总额不超过3,760 万美元，包括但不限于购买土地、生产厂房建设、购建固定资产等相关事项，实际投资金额以相关主管部门批准金额为准。公司将根据市场需求和业务进展等具体情况，分阶段实施建设泰国生产基地。截至本公告披露日，公司已完成泰国子公司的设立登记，并先后取得山东省商务厅颁发的《企业境外投资证书》（境外投资证第N3700202400285 号）及山东省发展和改革委员会颁发的《境外投资项目备案通知书》（鲁发改开放备〔2024〕285 号）。
　　据卓创资讯，11 月15 日，华北市场橡胶促进剂M 日度市场价13850 元/吨，环比11 月8 日持平；促进剂NS 日度市场价23550 元/吨，环比11月8 日持平；促进剂TMTD 日度市场价10850 元/吨，环比11 月8 日持平。
　　【双箭股份】本周暂无重要公告。
　　【华峰化学】据卓创资讯，11 月15 日，浙江市场氨纶40D 为24000 元/吨，环比11 月8 日持平；江苏市场氨纶40D 为24000 元/吨，环比11月8 日持平。
　　【新和成】据Wind，2024 年11 月15 日，维生素A 价格为161 元/千克，环比11 月8 日上升11 元/千克；维生素E 价格为147.50 元/千克，环比11 月8 日上升2.50 元/千克。
　　【远兴能源】据Wind 和百川盈孚，2024 年11 月15 日重质纯碱价格为1554 元/吨，较11 月8 日下降6 元/吨；轻质纯碱价格为1458 元/吨，较11 月8 日持平；尿素价格为1836 元/吨，较11 月8 日上涨16 元/吨；动力煤价格为850 元/吨，较11 月8 日下降10 元/吨。
　　【三友化工】据百川盈孚，2024 年11 月15 日粘胶短纤现货价为13850元/吨，环比11 月8 日持平。据百川盈孚，2024 年11 月15 日纯碱价格为1554 元/吨，环比11 月8 日下降6 元/吨。
　　【华鲁恒升】据百川盈孚，2024 年11 月15 日乙二醇价格为4645 元/吨，环比11 月8 日下降53 元/吨。据卓创资讯，2024 年11 月15 日尿素小颗粒价格为1810 元/吨，环比11 月8 日下降30 元/吨。
　　【宝丰能源】本周暂无重要公告。
　　【金禾实业】据Wind，2024 年11 月15 日安赛蜜市场均价达3.8 万元/吨，环比11 月8 日持平；三氯蔗糖市场均价达24 万元/吨，环比11 月8日持平；麦芽酚市场均价达8.0 万元/吨，环比11 月8 日持平。
　　【瑞华泰】【赞宇科技】本周暂无重要公告。
　　【国瓷材料】11 月12 日，公司发布关于公司第一大股东股权解除质押的公告。公司于近日收到公司第一大股东张曦先生的通知，获悉张曦先生将其持有的部分国瓷材料股份办理了股份解除质押的相关业务。张曦先生解除质押股数共计700 万股，占其所持股份比例为3.45%，占公司总股本比例为0.70%。
　　【扬农化工】据Wind 和百川盈孚，2024 年11 月15 日功夫菊酯原药价格为10.8 万元/吨，较11 月8 日持平；联苯菊酯原药价格为12.9 万元/吨，较11 月8 日持平；草甘膦原药价格为2.47 万元/吨，较11 月8 日下降0.02 万元/吨。
　　【利尔化学】据Wind 和百川盈孚，2024 年11 月15 日草铵膦原药价格为5.00 万元/吨，较11 月8 日持平。
　　【广信股份】据Wind 和百川盈孚，2024 年11 月15 日甲基硫菌灵原药（白色）价格为3.45 万元/吨，较11 月8 日持平；多菌灵原药（白色）价格为3.28 万元/吨，较11 月8 日持平；敌草隆价格为3.35 万元/吨，较11 月8 日持平。
　　【金发科技】【万润股份】【利安隆】【山东赫达】【新亚强】本周暂无重要公告。
　　【凯盛新材】11 月15 日，公司发布2024 年前三季度权益分派实施公告。公司拟以截至2024 年9 月30 日的总股本420,640,472 股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利0.50 元（含税），送红股0 股，不以公积金转增股本。公司2024 年前三季度利润分配共计派发现金红利总额为21,032,023.60 元，在本次利润分配方案实施前，若公司总股本发生变动，公司则按照每股分配比例不变的原则对分配总额进行调整，调整情况将在相关公告中予以披露。
　　11 月15 日，公司发布关于可转换公司债券转股价格调整的提示性公告。
　　本次调整前“凯盛转债”转股价格为20.11 元/股，本次调整后“凯盛转债”转股价格为20.06 元/股，本次转股价格调整生效日期：2024 年11月21 日（股利分配除权除息日）。
　　【雅克科技】2024 年11 月12 日，公司发布关于对外投资购买资产完成交割的公告，近日公司子公司雅克半导体已与SK enpulse 公司签署了《交割协议》，已经按《股权收购协议》的约定完成本次交易的交割工作。
　　通过本次收购，公司可以通过雅克半导体间接持有SKC-ENF 公司下属全资子公司爱思开希（南通）半导体材料有限公司75.10%的股权。南通公司主要从事半导体湿化学品显影液、蚀刻液和稀释剂的生产和销售，产品质量在行业内处于领先水平。本次交易交割完成，将使公司在现有产品的基础上，拓展半导体配套湿化学品业务，进一步丰富电子材料业务板块的产品种类，有利于拓宽向核心客户提供服务的范围，提升公司的产品技术水平和持续盈利能力，增强公司业务的规模效应和整体竞争力。
　　【江化微】本周暂无重要公告。
　　【蓝晓科技】11 月15 日，公司发布关于可转换公司债券转股价格调整的公告。“蓝晓转02”调整前转股价格为60.62 元/股，调整后转股价格为60.43 元/股，转股价格调整生效日期为2024 年11 月19 日。
　　【盐湖股份】根据卓创资讯，2024 年11 月15 日电池级碳酸锂均价8.00万元/吨，环比11 月8 日上升0.40 万元/吨。
　　【易普力】【岳阳兴长】【中毅达】本周暂无重要公告。
　　【齐翔腾达】根据Wind，2024 年11 月7 日顺酐价格为5800 元/吨，环比10 月31 日下降100 元/吨；据卓创资讯，2024 年11 月15 日丁酮价格为7083.33 元/吨，环比11 月8 日上升8.33 元/吨。
　　2024 年11 月15 日，公司发布关于2024 年前三季度利润分配预案的公告，拟以权益分派实施时股权登记日的总股本为基数，扣除回购专户上已回购股份,向全体股东每10 股派发现金红利0.6 元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。截至2024 年11 月8 日，公司总股本28.43亿股，扣除公司回购专用证券账户的股份0.23 亿股后的股份数为28.20亿股，以此为基数测算，拟派发现金红利人民币1.69 亿元（含税）。
　　【长青股份】据Wind 和百川盈孚，2024 年11 月15 日吡虫啉原药价格为7.35 万元/吨，较上周11 月8 日持平；氟磺胺草醚原药价格为13.20万元/吨，较上周11 月8 日持平；异丙甲草胺原药价格为2.70 万元/吨，较上周11 月8 日下降0.10 万元/吨；丁醚脲价格为10.00 万元/吨，较11月8 日持平。
　　【国光股份】2024 年11 月13 日，国光股份发布关于获得发明专利证书的公告，公司子公司润尔科技收到国家知识产权局颁发的《发明专利证书》，专利名称为一种农药组合物及其抑芽、改善作物品质上的应用。
　　【山东海化】本周暂无重要公告。
　　【道恩股份】2024 年11 月12 日，道恩股份发布关于公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，公司拟向包括道恩集团在内的13 名交易对方以发行股份及支付现金形式购买其所持标的公司道恩钛业的100%股权，并向不超过35 名符合条件的特定投资者募集配套资金，发行价格为8.37 亿元，交易对价及发行数量尚未确定。募集资金拟用于道恩钛业10 万吨/年联产法钛白粉绿色生产项目建设。
　　【华恒生物】2024 年11 月11 日，华恒生物发布关于使用募集资金向全资子公司增资以实施募投项目的公告，拟使用募集资金中4 亿元对全资子公司赤峰华恒进行增资并以其作为主体实施募投项目“年产5 万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地建设项目”，拟使用募集资金中2.84 亿元对全资子公司秦皇岛华恒进行增资并以其作为主体实施募投项目“年产5 万吨生物基苹果酸生产建设项目”。
　　【海利尔】本周暂无重要公告。
　　【东方盛虹】据百川盈孚，2024 年11 月15 日EVA 价格为10200 元/吨，较11 月8 日持平。
　　2024 年11 月14 日，东方盛虹发布关于控股股东及其一致行动人以自有资金和专项贷款增持公司股份计划的公告。公司控股股东盛虹科技及一致行动人盛虹石化、盛虹苏州计划自2024 年11 月14 日起6 个月内，以集中竞价交易方式增持公司A 股股份，合计增持金额不低于人民币20亿元，不超过人民币40 亿元，其中：盛虹科技此次增持金额不低于人民币8 亿元，不超过人民币16 亿元；盛虹石化此次增持金额不低于人民币6 亿元，不超过人民币12 亿元；盛虹苏州此次增持金额不低于人民币6亿元，不超过人民币12 亿元。
　　【恒逸石化】本周暂无重要公告。
　　【粤桂股份】11 月12 日，公司发布股票交易异常波动公告。公司于2024年11 月7 日、2024 年11 月8 日、2024 年11 月11 日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情况。
　　11 月14 日，公司发布股票交易异常波动公告。公司于2024 年11 月12日、2024 年11 月13 日连续2 个交易日涨跌幅累计偏离值累计超过20%。
　　根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情况。
　　据卓创资讯，11 月15 日中国硫磺（固体硫磺）价格1339 元/吨，较11月8 日增加58.37 元/吨；11 月15 日中国硫酸（浓硫酸98%）价格435.31元/吨，较11 月8 日增加6.87 元/吨。
　　【中化国际】据卓创资讯，11 月15 日环氧树脂价格为13950 元/吨，环比11 月8 日增加50 元/吨；11 月15 日橡胶防老剂价格为20750 元/吨，　　较11 月8 日增加100 元/吨。
　　【楚江新材】【永和股份】【巨化股份】【三美股份】【三棵树】【和顺石油】本周暂无重要公告。
　　投资建议：考虑到化工行业的长期成长性，维持化工行业“推荐”评级。
　　风险提示：宏观经济变化；油价震荡变化；环保趋严；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期。
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