无畏政策负面冲击 华尔街笃定特朗普为市场“护航”

管理着65亿美元资产的美国资管公司Bahnsen Group的首席投资官David Bahnsen对特朗普重返白宫做出了乐观的预测：美国金融市场将受益。同时，这也是一种心理评估：Bahnsen指出，这位候任总统非常渴望融入曼哈顿的金融精英，他不敢危及他们的财富。Bahnsen称：“他如此关注金融市场的原因是，金融市场对他来说代表着一种认可，他在整个成年生活中都感觉自己是曼哈顿的局外人，从未得到他认为自己应得的荣誉或尊重。”

这是自特朗普赢得第二个任期以来推动华尔街蓬勃发展的积极观点。银行家、投资者、高管和他们的顾问期望特朗普承诺的放松管制和减税。尽管较高的美国政府债券收益率表明，一些投资者担心预算赤字增加，以及特朗普大规模驱逐和高额关税的承诺可能导致通胀，但乐观主义者并不认为他会兑现这些承诺。他们甚至可以对特朗普的混乱风格感到放心——假设特朗普变化莫测的习惯意味着他会放弃他最具破坏性的计划。

这种令市场头晕目眩的现象很普遍。特朗普在大选前几周推广了一个加密项目，比特币价格飙升。其次，投资者大举买入大银行的股票，押注特朗普除了放松管制之外，还将引领企业交易进入一个新阶段。美股大盘也出现上涨，部分原因是他提出将企业税率从21%降至15%，并表示在上任第一天就将美国证券交易委员会(SEC)主席Gary Gensler赶下台。Gensler不被硅谷所青睐主要是由于他严厉监管数字货币，导致比特币大跌，加密货币、NFT、Web3.0等泡沫破灭，让加密货币企业和投资者都强烈抱怨将扼杀创新。

穆迪分析首席经济学家Mark Zandi警告称，过度兴奋的投资者正在将股价推高。他说：“如果市场有一天遭到清算，我不会感到惊讶，但到那时已经太晚了——损害已经造成。”

一些人对特朗普的计划可能产生的影响表示担忧。资产管理公司Known的联合创始人兼总裁Nathalie Molina Ni?o表示，减税并不能弥补对环境和经济有害的政策。她指出：“大规模驱逐关键劳动力会产生经济后果。”

但其他人，甚至包括“末日博士”、以悲观著称的宏观经济顾问Nouriel Roubini一直保持平静——他表示，特朗普对市场的喜爱，加上合适的顾问，可以通过使他的实际政策“更加温和”来遏制他的激进倾向。

其次，两位要求匿名谈论政治的华尔街高管也有类似的理由保持乐观。其中一位是在特朗普身边待了多年的前银行家。他说，更宽松的规则、大企业的克星、联邦贸易委员会主席Lina Khan预计将被罢免——这两个因素将使银行变得更有利可图，并使它们能够进行一波并购浪潮。他说，特朗普承诺的保护主义可能会变成空洞的言辞。另一位从事私募股权投资的高管说，银行家和风险投资家正忙着准备交易，因为放松管制近在咫尺。至于复杂的通胀力量呢?他说，那些更模糊、更遥远。

摩根士丹利首席独立董事Tom Glocer也毫不怀疑这个观点，对合并的反垄断审查“将会失去力度——更重要的是，不会产生寒蝉效应”。但他也担心，市场更善于考虑这种变化，而不是他所说的“混乱风险”。投资者很难预测，如果特朗普在第二任期结束后拒绝下台，就像他在第一个任期结束后试图做的那样，那么接下来发生混乱的可能性会有多大。

美股市场为何上涨?因为投资者认为市场本身会让特朗普守规矩。当然，这是循环逻辑。如果事情不像希望的那样发展，看起来可能会更糟。

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