酒类:线上销售额增长,白酒集中度环比上升
2024 年10 月阿里系酒类行业线上销售额达25.9 亿元,同比增123.7%,销售量同比增34.6%,销售均价同比增66.2%。10 月子行业啤酒销售额表现相对较好,同比增169.1%。国产白酒类线上销售额占比最高,达80.0%。白酒行业头部品牌集中度环比+4.7pct 至66.5%。啤酒行业头部品牌集中度环比-21.1pct 至12.2%。
食品:休闲食品、粮油速食线上销售额均有增长(1)休闲食品:2024 年10 月阿里系休闲食品行业线上销售额达27.1 亿元,同比增6.4%,销售量同比降0.5%,销售均价同比增7.1%。子行业中奶酪零食表现较好,同比增34.9%。休闲食品行业头部品牌集中度环比-0.2pct 至9.9%。
(2)粮油速食:2024 年10 月阿里系粮油速食行业线上销售额达28.5 亿元,同比增13.9%,销售量同比增16.0%,销售均价同比降1.9%,销售额增长主要由销量贡献。分子行业来看,2024 年10 月烘焙原料表现较好,同比增36.2%。粮油速食行业头部品牌集中度环比-0.5pct 至15.5%。
饮料冲调:乳制品、冲饮麦片、包装饮料线上销售额均有增长(1)乳制品:2024 年10 月阿里系乳制品行业线上销售额达12.4 亿元,同比增3.7%,销售量同比增7.9%,销售均价同比降3.8%,销售额增长主要由销量贡献。
分子行业来看,2024 年10 月低温调制乳类表现较好,同比增939.6%。乳制品行业头部品牌集中度环比-6.8pct 至34.5%。
(2)冲饮麦片:2024 年10 月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达1.1 亿元,同比增13.4%,销售量同比增5.0%,销售均价同比增8.1%。冲饮麦片行业头部品牌集中度环比+8.6pct 至44.1%。
(3)包装饮料:2024 年10 月阿里系包装饮料行业线上销售额达5.1 亿元,同比增14.3%,销售量同比增25.7%,销售均价同比降9.2%。分子行业来看,2024年10 月果味饮料类表现较好,同比增71.9%;果蔬汁类线上销售额占比较高,达16.2%。
投资建议:大促带动线上销售额增长,关注白酒龙头及休闲零食2024 年双11 电商促销较往年有所提前,受益于大促带动,各品类线上渠道销售均表现较好。三季报中酒企主动调整报表,释放渠道和市场压力,四季度积极推动促动销、去库存、稳价盘等,展望2025 年随着压力风险释放以及经济政策传导,行业有望进入稳步增长期,建议关注板块龙头五粮液、山西汾酒、贵州茅台等。大众品板块中,休闲食品将进入四季度春节备货旺季,头部企业成长势能依然较好,预计业绩仍有超预期可能,关注甘源食品等;同时提示关注复合调味品的修复性机会,其中重点关注行业龙头天味食品。
风险提示:宏观经济表现低于预期、食品安全风险、行业竞争力加剧。
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(责任编辑:刘静 HZ010)
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