大行评级｜星展：上调小米目标价至34港元 市占在东南亚及非洲急速增长

星展发表报告，将对小米的目标价由31港元上调至34港元，维持“买入”评级。报告指，小米市占在东南亚及非洲急速增长，在第三季分别增长0.6及1.1个百分点，预期趋势在今年及明年持续，小米将跑赢安卓手机同业。该行指公司分散地域收入基础有助缓减国内智能手机需求疲软影响。

该行又指，小米扩大高端手机市场业务，由其成功的Fold、Mix及Ultra系列推动，将推升平均手机售价，料今明两年平均手机售价年升6%及4%，并强化毛利率。高毛利互联网服务的毛利贡献料由今年37.2%升至2026年的38.7%。受惠于高端用户基础增加。整体毛利率料由今年21%升至2026年的23.2%。

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