港股流动性衰竭，A股牛市特征凸显：数据洞察

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【港股流动性溢价衰竭，A股成交活跃牛市可期】今年前 10 个月，港股日均成交 1278 亿港元，同比上升 20%，11 月 20 日成交 1147 亿港元，低于前 10 个月均值。而 A 股成交在历史高位，11 月 20 日中证全 A 指数成交 1.58 万亿元，远高于年内日均成交额。央行资金入市刚起步，沪深两市约 140 家公司宣布申请回购增持专项贷，贷款总额超 340 亿元，但央行首期支持股市资金真正入市约一成。11 月 19 日，31 只宽基股票 ETF、联接基金同步降费，此举将降低基民持有成本 50 亿元。游资主导的全面牛市交易成本高，今年 10 月证券交易印花税 154 亿元，是去年同期 2.52 倍。绩差股自救行情渐近尾声，价值回归或至，亏损股和连续亏损板块指数年内有涨幅，部分牛股下跌风险显现。