比亚迪：25-26 年销售有望创新高 买入评级

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【11 月 28 日，大和发表研究报告】大和指出，比亚迪的 DMi4 及 DMi5 车型销量给市场带来惊喜。公司年初致力发展自动驾驶，计划 2025 年在海洋和王朝系列推出智能功能，以巩固大众市场细分领域领先地位。该行维持“买入”评级，目标价由 376 港元升至 431 港元。该行预计，2025 至 2026 年，比亚迪内地汽车销售达 440 万至 480 万辆，将破大众汽车 2019 年 420 万辆销售记录。比亚迪目标市场涵盖亚太地区(不含内地和印度)、欧洲、墨西哥、南美和南非，总规模 3440 万辆。在基本假设下，亚太地区市占率 7%，欧洲 6%，墨西哥 10%，南美和南非 10%至 12%，总销量 250 万辆，最佳情景预测销量 340 万辆。