研报掘金丨财通证券：首予中航西飞“增持”评级 军民并举业绩稳健

财通证券研报指出，中航西飞(000768.SZ)是大型军机生产基地，发展民机业务释放利润弹性。军机方面，公司是我国大中型飞机整机研制生产基地，对重点机型进行平台化改装并持续不断交付。民机方面，公司是波音、空客、国内主要民机产品部件核心供应商，根据我们的测算，预计2027 年C919 项目将为公司带来近140%净利润弹性。鉴于公司是我国主要大中型军用制造商，并拥有完整民机部件生产制造体系，预计公司2024-2026年实现营业收入452.68/504.86/566.05亿元，归母净利润12.98/15.51/19.61亿元。对应PE分别为55.70/46.61/36.87倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

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