圣农发展：1-10 月销量增 评级“增持”

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【11 月 28 日，国泰君安研报称】1 至 10 月，圣农发展(002299.SZ)家禽饲养加工板块，销售鸡肉 115 万吨，同比增长 17.22%，肉制品加工 29.80 万吨，同比增加 10%，销量持续上升。当前，公司白羽鸡养殖产能超 7 亿羽，已建及在建食品深加工产能合计超 50 万吨，预计 2025 至 2026 年养殖规模继续增长。渠道方面，C 端通过消费场景和目标人群定位，提升 A4A5 人群体量和转化率；B 端加大新市场新赛道开发，紧抓中式连锁餐饮市场机会，拓展增量客户。此外，公司自有种源持续迭代，“圣泽 901”夯实国产种源领跑地位，种鸡优势有望带动公司整体产业链成本下降及创造新盈利方向。维持“增持”评级，下调目标价至 16.6 元。