交通运输产业行业周报：顺丰控股在港上市 密尔克卫1艘化学品船交付

板块市场回顾
本周（11/25-11/29）交运指数上涨1.2%，沪深300 指数上涨1.3%，跑输大盘0.1%，排名21/29。交运子板块中物流综合板块涨幅最大(+4.1%)，公交板块跌幅最大(-6.1%)。
行业观点
快递：顺丰控股在港交所主板挂牌上市，募资58 亿港元。11 月27 日，顺丰控股股份有限公司在香港联交所正式上市，成为快递物流行业首家“A+H”上市企业。本次顺丰控股全球发售H 股基础发行股数为 17 亿股，根据每股H 股发售价34.30 港元计算，公司将收取的全球发售所得款项估计约为58.31 亿港元。2024 年10 月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别+26.9%、+31.8%、+31.2%、+30.4%；快递单票收入分别-10.0%、-11.4%、-2.9%、-3.8%。
物流：密尔克卫航运5145 载重吨不锈钢化学品船命名交付仪式举行。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4343 点，同比-6.4%，环比-0.2%。11 月29 日，密尔克卫全新建造的第一条不锈钢液体化学品船“演智轮”，在启东集胜船厂圆满完成命名仪式并顺利交付。此次交付的5145 载重吨化学品船，货舱采用不锈钢板材精心打造，适用于醇类、芳烃类、脂类、酸类、烷基化等二三类化学品的国内沿海运输。11 月22 日，盛航股份发布关于公司控股股东、实际控制人签署《股份转让协议》《表决权委托协议》暨控制权拟发生变更的提示性公告，控股股东、实际控制人李桃元拟通过协议转让方式分两期转让其持有的上市公司股份21,544,818 股。第一期股份转让后，万达控股集团将持有公司股份12,311,325 股，占公司当前总股本的比例为6.73%，其中有表决权的数量为49,245,300 股，占公司当前总股本的比例为26.91%，公司控股股东将由李桃元变更为万达控股集团。危化品水运行业供给受限，需求相对稳定，龙头份额有望提升，推荐顺周期的兴通股份、盛航股份。
航空机场：本周布伦特原油期货结算价环比下降约3%。本周（11/23-11/29）全国日均执飞航班量14125 班，恢复至2019 年100%（-1.1pct）；其中国内线日均12119 班，为2019 年105%（-1.4pct）；国际线日均1676 班，为2019 年77%（-0.1pct）；地区线日均331 班，为2019 年77%（+0.28ct）。本周布伦特原油期货结算价为72.94 美元/桶，环比-2.97%，同比-10.70%；2024 年11 月，国内航空煤油出厂价（含税）为5687 元/吨，环比+1%，同比-25.4%。本周美元兑人民币中间价为7.1877，环比-0.09%，同比+1.2%。2024Q4 人民币兑美元汇率环比-3.0%。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业飞机增速将放缓，若需求改善，供需优化推动票价提升，叠加票价市场化航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。
航运：本周内贸集运指数PDCI 同比大涨。集运：本周CCFI 为1474 点， 环比+0.4%，同比+74.7%，SCFI 为2233.83点，环比+3.4%，同比+116.8%。上周中国内贸集运指数PDCI 为1439 点，环比-0.1%，同比+19.3%。油运：本周BDTI收于892 点，环比-1.8%，同比-24.7%； BCTI 收于663 点，环比+5.7%，同比-20.5%。干散货运输：本周BDI 指数为1354 点，环比-11.9%，同比-53.9%。内需向好，运价有较大的上涨弹性，同时散改集市场空间广阔，推荐中谷物流。
公路铁路港口：全国公路货运整车流量指数同比+1.06%。上周（11 月18 日-11 月24 日）全国高速公路累计货车通行5529.7 万辆，环比+0.68%。2024 年47 周G7 全国公路货运整车流量指数为120.69，同比+1.06%。全国主要公路运营主体11 月29 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为2.02%），板块配置比较有性价比。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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