铁路公路行业动态报告：《有效降低全社会物流成本行动方案》发布 设定铁路货运指标

　　核心观点
　　1）中办、国办发布《有效降低全社会物流成本行动方案》。行动方案指出，综合交通运输体系改革实现新突破，货物运输结构进一步优化，铁路货运量、铁路货运周转量占比力争分别提高至11%、23%左右，港口集装箱铁水联运量保持较快增长。完善铁路货运价格灵活调整机制、铁路运输进款清算机制， 建立铁路物流服务价格体系。优化收费公路政策，深化实施高速公路差异化收费，提高收费公路利用率。
　　2）10 月全国高速公路货运量同比增长2.4%。2024 年10 月，全国高速公路货运量同比增长2.4%，日均环比增长0.5%。
　　行业动态信息
　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（11月25日-11月29日）交运板块整体上涨。其中：铁路板块涨幅为6.03%，公路板块涨幅为2.30%。
　　铁路公路：《有效降低全社会物流成本行动方案》发布，设定铁路货运指标
　　中办、国办发布《有效降低全社会物流成本行动方案》。行动方案指出，综合交通运输体系改革实现新突破，货物运输结构进一步优化，铁路货运量、铁路货运周转量占比力争分别提高至11%、23%左右，港口集装箱铁水联运量保持较快增长。完善铁路货运价格灵活调整机制、铁路运输进款清算机制， 建立铁路物流服务价格体系。优化收费公路政策，深化实施高速公路差异化收费，提高收费公路利用率。
　　前10月全国铁路货运发送量42.61亿吨。日前，国家铁路局发布今年前10月全国铁路主要指标完成情况。1至10月，全国铁路客流保持高位，货物运量持续增长，较好满足了人民群众出行和物流服务需求。铁路客流保持高位。1至10月，全国铁路旅客发送量37.11亿人次，同比增长13%；全国铁路旅客周转量13859.26亿人公里，同比增长8.2%。货物运量持续增长。1至10月，全国铁路货运发送量42.61亿吨，同比增长2.1%。
　　10月全国高速公路货运量同比增长2.4%。2024年10月，全国高速公路货运量同比增长2.4%，日均环比增长0.5%，其中1-2型货车货运量同比增长8.9%，日均环比下降0.7%，6型货车货运量同比上升1.7%，日均环比增长1.4%。2024年10月高速公路货运量增幅最大的省份为重庆贵州、广西、陕西和北京，分别为12.4%、11.8%、9.2%、7.7%和7.1%。
　　风险分析
　　高铁建设速度不及预期
　　近年来高铁建设快速发展的过程中，部分地区存在盲目建设高铁、地铁现象，出现“重高速轻普速、重投入轻产出”等情况，导致铁路企业面临较大的经营问题，债务压力倍增。若部分建成高铁经营问题较大，或将导致高铁建设速度放缓，全国高铁组网进程放慢，从而导致全国高铁网络不平衡性持续性超出预期，带来高铁企业业绩提升放缓。
　　能源价格大幅提升风险
　　受国际原油价格波动影响，能源价格存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来铁路企业成本大幅上涨。
　　其他运输方式的竞争风险
　　高速铁路具有准点率高、载客量大、经济舒适、受自然气候影响小等优点。2016-2019年京沪高铁持续优化列车开行方案，客座率稳步提高、列车开行质量不断提升，与公路客运、航空客运形成了差异化竞争的局面。
　　但是，如果未来公路网持续扩张完善、航空客运准点率和服务水平不断提高，仍可能影响旅客出行选择，如果出现大幅影响旅客周转量的情况，将对公司的经营产生一定负面影响。
　　清算政策调整的风险
　　由于铁路行业“全程全网”的业务特点，需要不同铁路运输企业之间相互提供路网服务。为建立铁路运输企业之间公平、公正、公开的清算秩序，原铁道部、原铁路总公司先后制定了《铁路运输进款清算办法》（铁财〔2005〕16号）《中国铁路总公司关于明确有关财务清算事项的通知》（铁总财〔2016〕230号） 等相关规定。2016-2018年，清算政策保持了基本稳定，确保了铁路运输进款清算的顺利进行，京沪高铁也实现了良好的经济效益。未来随着生产要素价格水平提高、路网服务质量提升、行业特点及供求关系变化，国铁集团清算项目、清算范围、清算价格可能出现调整，如果出现不利变化，将对公司的经营业绩产生一定影响。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com