轻工出口月度跟踪：家具出口增速转正 美成屋销售改善

　　2024 年10 月家具出口增速转正，沙发出口降幅收窄。据海关总署数据，2024 年10 月家具及其零件出口额53.9 亿美元，同比+3.1%（前值-9.7%），家具出口增速转正，2024 年前10 月家具及其零件出口额549.3 亿美元，同比+7.2%。各品类来看，10 月弹簧/乳胶床垫出口额分别同比+10.7%/+15.9%，乳胶床垫出口增速抬升；10 月木框架/金属框架沙发出口额分别同比-12.9%/-13.6%，金属框架沙发降幅有所收窄；10 月PVC 地板、不锈钢保温杯出口额分别同比-0.6%、+19.5%。10 月乳胶床垫、PVC 地板、不锈钢保温杯出口均有所改善。
　　10 月美国成屋销售同比增速转正，新建住房销售承压。新建住房方面，2024 年10 月美国新建住房销售61.0 万套，同比-9.4%（前值+6.3%），环比-17.3%；10 月新建住房待售套数为49.2 万套，同比+9.3%（前值+7.3%）。成屋方面，2024 年10 月美国成屋销售396 万套，同比+2.9%（前值-3.8%），增速转正，环比+3.4%；10 月成屋销售库存137 万套，同比+19.1%（前值+20.4%）。
　　2024 年10 月美国成屋销售同比增速转正，新建住房销售承压，美联储开启降息周期，美国地产有望迎来复苏，建议关注家居出口链。
　　家居库存降幅收窄，关注出海企业订单改善。家居批发方面，2024 年9月美国家居批发商库存为169.31 亿美元，同比-1.0%（前值-3.9%），家居批发商库销比为1.99，环比8 月提升0.07；家居零售方面，2024 年9 月美国家居零售库存为295.64 亿美元，同比-5.5%（前值-6.2%），家居零售库销比为1.58，环比8 月提升0.02。2024 年9 月美国家居批发商库存、零售库存延续去化，库存降幅均有所收窄，伴随家居去库逐步进入尾声，补库周期到来，出海企业订单有望迎来改善。
　　投资建议：受益于出口政策红利、完善的供应链、低人工成本以及成熟的生产工艺优势，我国轻工出口稳健增长，长期看龙头企业海外工厂运营增质提效，全球化布局优势有望显现，市场份额有望向海外布局领先的头部轻工企业集中，看好客户资源优质、制造布局领先、组织管理能力优秀的轻工家居龙头外销业务长期稳健成长。推荐软体龙头顾家家居（603816.SH），建议关注智能家居ODM 企业匠心家居（301061.SZ）、麒盛科技（603610.SH），保温杯龙头哈尔斯（002615.SZ）、嘉益股份（301004.SZ），办公椅出口龙头永艺股份（603600.SH）、恒林股份（603661.SH）。
　　风险提示：海外消费需求下滑、原材料及海运价格大幅波动、汇率波动风险
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