汽车行业研究：多家汽车主机厂要求供应商降低价格

　　事件
　　成本控制将成为明年汽车行业主旋律。近期，比亚迪、上汽大通等多家车企压降供应商价格，降本增效，以提升复杂形势压力下的企业的生存能力。根据比亚迪集团执行副总裁、乘用车首席运营官何志奇向供应商公开发送的关于“2025 年比亚迪乘用车降本要求”的邮件提到：比亚迪方面预测，2025 年，新能源汽车在迎来重大机遇的同时，市场竞争也将更加激烈，进入大决战、淘汰赛。为增强比亚迪乘用车竞争力，需要整个供应链共同努力、持续降本。因此提出要求对供应商所供货产品，从2025 年1 月1 日起降价10%，并要求相关供应商切实挖掘降本空间、积极推动要求达成。
　　汽车厂商增收不增利压力向上游传导
　　汽车厂商多面临增收不增利的问题，单车利润低。10 月国内汽车销量数据表现亮眼。国内狭义乘用车市场零售销量达226.1 万辆，同比增长11.3%，环比增长7.2%。新能源车零售渗透率达到53%，增程、插电增量趋势明显。但当前汽车市场供大于求的问题仍然突出。
　　竞争之下，产品生命周期不断缩短，新车密集上市，价格战持续。
　　乘联会数据显示，今年前9 个月，国内汽车行业单车利润已降至1.6万元，其中9 月仅1.1 万元。车企压力向上游传导，供应商是车企降本的直接目标。随着一款车型产量增加，车企每年会要求供应商降价，正常会控制在5%左右，今年压降幅度走高。
　　压价与保价策略并存
　　供应商主要通过材料成本优化、生产工艺改进、效率提升、压缩周期、优化物流方案、压缩包装物流成本等方式进行成本控制。今年以来碳酸锂等原材料价格持续下滑给新能源汽车厂商提供将本空间，叠加政策补贴以及车企竞争下，各大车企相继降价。当前降价空间已较小。我们认为，当前乘用车市场产品同质化程度较高，成本控制、行业整合和出口将成为未来一段时间国内汽车行业的主要发展趋势。同时，也有部分采取“保价”策略车企，通过品牌提升、技术改进和智能化探索提高竞争力。
　　投资建议
　　当前汽车行业价格竞争激烈，或持续到明年，压力从整车厂向供应商传导。汽车降价短期内可刺激需求上涨，增加车企营收入。但当前价格战已从年初延续至今，车企和供应商利润率承压，降价空间较小。具有较好议价能力和技术优势的车企将在未来竞争中脱颖而出，关注明年以旧换新接续政策补贴力度。
　　风险提示
　　1、市场竞争加剧；2、原材料价格大幅波动；3、汽车销量不及预期；4、政策落地不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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