美玉米：净多增加仍反弹 1月进口利润 175 元

【美玉米短期震荡，需求增加净多上升】 美玉米因需求增加、净多增加仍会反弹，1 月进口利润扩大，1 月美玉米进口利润 175 元/吨，巴西进口价格 2179 元。今日北方港口平仓价下跌，基本 2100 元附近。东北地区降温，缺乏贸易商收购，农户霉变多，东北玉米现货偏弱，南方玉米现货也偏弱。华北玉米到车辆较多，价格偏弱，与东北价差缩小。华北小麦价格稳定在 2420 元/吨附近，小麦与玉米价差大。国内养殖需求偏弱，华北贸易商和深加工库存中性，华北玉米 2100 附近企稳反弹，预计短期窄幅震荡，东北玉米短期相对偏弱。市场预期今年玉米减产，谷物进口减少，天气降温农户惜售。预计华北新季玉米短期 2100 元/吨基本底部，黑龙江 1900 元/吨附近基本底部。东北地区降温，玉米相对稳定波动小。今日 01 玉米底部反弹，盘面与现货升水扩大。 【山东深加工到车辆增多，淀粉现货回落】 山东深加工到车辆增多，山东玉米回落，山东地区淀粉基本在 2790 元附近，东北淀粉现货也回落。本周玉米淀粉库存下降，本周厂家库存为 88.3 万吨，较上周减少 0.5 万吨，月增幅 11.1%，年同比增幅 39.7%。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，过去几年副产品平均收益在 600 元以上，最近副产品价格稳定，山东副产品贡献 550 元，仍低于过去 3 年贡献，玉米和淀粉的价差仍较高。华北玉米预计短期震荡，东北玉米偏弱。今日 01 淀粉跟随玉米探底回升，仍贴水现货。 【交易策略】 美玉米底部支撑较强，净多增加，仍有反弹空间。今日华北玉米上量增多，现货偏弱，东北玉米也偏弱。华北小麦稳定，东北与华北玉米价差扩大，吉林玉米稳定。今日盘面 01 玉米触底反弹，与玉米现货升水扩大，01 玉米持仓大，仓单多，交易观望为主。单边：逢低轻仓买入美玉米 03 合约，入场点 430 美分/蒲以下。01 玉米仍窄幅震荡。套利：05 玉米和淀粉价差在 370 以下考虑建仓。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

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