【24/25 年度花生产量预估同比增 3 - 4%,价格运行重心预期下移】 食品花生需求低迷,油料花生需求难有明显改善,花生处于累库存周期。 目前农户低价有挺价惜售情绪,东北产区降雪增多,需求端贸易商观望,现货供需双弱,12 月上旬期价或偏空调整。 元旦、春节是消费旺季,大型压榨厂实际榨利尚可,产业链中下游有刚性采购需求,12 月中旬至 25 年 2 月中旬花生期价下行幅度有限,市场走货好或油脂油料价格走高,期价或有阶段性反弹。 2 月中旬后关注产区货源销售进度、进口花生到港预期及价格等,二季度关注新季花生种植面积预期等,三季度关注产区天气。 期价运行区间上 05 合约支撑 7000 - 7500,压力 8400 - 8600,套利方面短期关注 1/4 正套,后期结合新季种植面积预期参与 4/10 正套,期权可考虑卖出高位看涨期权。 风险点:大宗油脂油料价格大幅上涨、非洲花生报价高于市场预期、花生消费好于预期。
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贺翀 12-03 15:00
张晓波 12-03 12:18
刘畅 11-29 18:15
刘畅 11-14 15:42
王治强 11-11 20:12
董萍萍 11-04 12:42
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