光伏专用设备行业点评：BC电池扩产加速 设备需求可期

　　事件：2024 年12 月3 日，爱旭股份董事长陈刚、隆基绿能董事长钟宝申、上海交通大学太阳能研究所所长沈文忠，聚焦BC 技术展开交流，共话技术前景。依据沈文忠观点，目前TOPCon 产品电池效率在25.3%水平，BC 技术最终的量产效率可以做到27.5%-28%，按照每年平均0.5%的效率提升发展趋势来看，预计5 年后BC 的市占率将达到50%。
　　点评：
　　BC 电池效率优势明显，或成为N 型电池关键技术。1）BC 电池具有转换效率更高的优势，与TOPCON、HJT 等电池技术通过降低电学损失提高转换效率不同，BC 电池通过增加正面光照面积减少光学损失提升效率，可以与其他电池进行结合，或成为关键平台技术。2）BC 电池产线可以通过升级得到，降低初始投资成本；3）BC 电池外表美观，适合于分布式户用场景，未来随着制造成本降低，将逐渐渗透到地面电站的建设中。
　　多家厂商积极布局，BC 电池产业化加速。1）隆基：公司将加快BC 电池产能建设，预计2025 年底公司BC 电池产能将达到70GW，到2026 年底国内电池产能计划全部切换至BC 产品。目前生产的进阶版BC 产品比TOPCon 组件效率高5%，新的中试线比TOPCon 的组件效率高出10%。2）爱旭：公司已经投产的BC 产能包括珠海10GW，义乌15GW，产能陆续投产中，同时济南基地正在建设，预计今年年底组件投产，明年上半年电池投产，因此明年出货规划为20GW 以上。公司即将推出效率达25%的组件，一到两年之内，组件效率目标做到26%以上。3）晶科：公司储备基于TOPCon 的TBC 技术。4）钧达：公司中试的TBC 电池转换效率较主流N 型电池效率可提升1-1.5个百分点，并持续推动TBC 电池量产准备。
　　光伏专用设备单GW 价值量较TOPCON 大幅提升。
　　从应用环节看：1）电池片环节：激光进行膜层的图形化去除，膜层面积相对较大，精度相对较高，对激光的数量需求较大；2）金属化环节：电镀前的图形化工艺及设备；3）组件环节：采用激光加热方式代替传统红外加热，减少电池片的损伤，提高焊接质量。
　　从价值量看：由于BC 电池工艺制程复杂，工艺难度大，所以激光设备在BC 电池中单GW 价值量较高。根据海目星24 年11 月《投资者关系活动记录表》信息，TOPCon+双面合计价值量约2000 万元/GW；BC 激光设备约5000 万元/GW，若叠加金属化及组件环节设备，预计单GW 价值量水平更高。根据拉普拉斯24 年11 月《投资者关系活动记录表》信息，光伏电池片设备（热制程设备、镀膜设备等）约占TOPCon、XBC电池片产线设备价值量的40%-50%。
　　重点标的：帝尔激光、海目星、英诺激光、拉普拉斯。1）帝尔激光：专注光伏激光设备，是国内光伏激光设备核心供应商，技术布局齐全，并持续取得头部公司量产订单。
　　2）海目星：深耕激光和自动化领域，光伏领域目前已研制出BC 大光斑激光开膜设备，在部分客户端进行批量验证。3）英诺激光：光伏激光设备潜力企业，拥有超快固体激光器自制优势，BC 电池的提效设备业务进展顺利，已完成量产验证。4）拉普拉斯：
　　XBC 电池片产线的热制程、镀膜设备的核心供应商，已经与隆基绿能、爱旭股份达成合作。
　　风险提示：行业扩产不及预期的风险、新技术变革的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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