12 月 5 日，天风 称 2025 年债牛有基础，货币宽松或确定，年初先交易牛平，年中看政策追加和牛陡切换。
【12 月 5 日，天风 指出，至 2025 年，债牛具备坚实逻辑基础】展望 2025 年，债牛的坚实逻辑在于资产负债表承压、有效需求不足及资产荒。货币宽松或为 2025 年最为确定的交易方向之一。但需留意利率风险提示，央行干预和引导并非单纯给定利率下限，而是旨在改变市场单边一致性预期和行为，阶段性引导调整利率曲线形态。建议 2025 年初先交易牛平，年中再关注有无政策追加及牛陡切换需求。
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