甲醇等多种商品行情走势各异：供需影响各异

【甲醇】 甲醇行情持续弱势整理。此前因偏强预期，甲醇价格曾强势上涨，然而沿海 MTO 企业对高价原料接受度低，且沿海货源充裕，导致行情回调。西南气头甲醇装置陆续停车减产，国内装置产能利用率下降，内地烯烃企业外采量环比减少，生产企业小幅累库。虽国内外供应减量预期提供利多支撑，但受港口高库存及需求走弱预期压制，行情以区间震荡运行为主。 【尿素】 尿素盘面持续下跌，临近交割期现价差逐步回归。西北气头尿素装置陆续停车，行业日产下降，后续西南气头装置减产落地，供应预计收缩。复合肥开工提升，储备需求逢低跟进，生产企业小幅去库。短期尿素供需虽有一定利好，但库存总量偏高，新增装置投产多，需求采购分散，供需边际改善有限，行情短期弱势整理。 【聚烯烃】 聚乙烯供需面变动不大，个别石化企业上调出厂价格，部分牌号供应偏紧，贸易商价格盘整，部分小幅涨跌，下游需求变动有限，部分前期备货，刚需补仓为主。聚丙烯下游部分行业淡季氛围显现，新增订单不足。供应端随着检修装置重启及新装置放量，压力增加，贸易商随行就市，现货价格变动不大。 【氯碱】 PVC 企业开工率高，市场供应压力大，冬季下游开工受限，需求疲弱，供需矛盾突出，短期难改善。01 合约面临交割，仓单压力大。烧碱方面，液碱市场价格持稳，山东局部价格观望，部分区域库存增长，主力下游采购价格未变，要货较多，短期市场暂稳。 【聚酯】 PX-Brent 价差处于近 5 年低位，部分 PX 装置降负荷，PTA 开工提升，PX 供需改善，估值或获支撑，但绝对价格看油价。日内受油价下行带动，PX 价格大幅回落，PTA 同步走低。聚酯开工小幅回落，需求有季节性走弱预期，PTA 中线供需偏弱，预期维持低加工差，价格贴近原料波动。乙二醇周度负荷下降，聚酯开工降至 91%。乙二醇低库存利多支撑，短期价格坚挺，中线逢高沽空。短纤产销降至 4 成，需求走弱预期，累库压力下反套滚动操作。瓶片工厂报价下调，有装置减产预期，过剩格局下加工差低位运行，价格随原料波动。 【玻璃】 临近交割，现货承压，盘面大幅下挫。沙河本周短暂补库后成交走弱，价格回落。华东和华南地区偏弱，受国外货源冲击，供给压力高。目前玻璃厂等库存不高，期现商库存压力大。行业利润修复，近期冷修速度放缓，产量波动。加工订单环比改善有限，南方订单改善，北方有赶工订单。下周有宏观会议，建议谨慎观望。 【纯碱】 期价弱势运行。装置波动小，产量高位。库存窄幅波动，轻碱好于重碱，部分碱厂重质转轻质。纯碱厂库存集中在龙头企业，有的企业库存低。光伏库存压力大，有冷修预期，重碱刚需下滑。12 月关注下游补库，但玻璃厂原料库存不低，碱价弱势，预计大幅补库概率低。中长期供给压力存，若无减产，面临供需过剩格局。

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