小菜园通过港交所聆讯：堂食外卖双增长，外卖占比近四成

12月4日，小菜园国际控股有限公司（以下简称“小菜园”）披露通过港交所聆讯后的资料集，将在港交所主板挂牌上市。

数据显示，今年前8个月，小菜园的营收同比增长15.44%至35.44亿元，堂食、外卖两条业务线均实现增长。外卖业务占总收入的比例从2021年的15.5%逐步提升至37.0%，占比已近四成。

小菜园2013年成立于安徽，主打新式徽菜，客单价介于50-100元之间。2021-2023年，其营收从26.46亿元、32.13亿元迅速增长至45.49亿元，成为中餐赛道的“黑马”。

根据咨询公司弗若斯特沙利文的资料，2023年，50-100元客单价区间的大众便民中式餐饮市场规模为22529亿元，约占整体中式餐饮市场的55.2%。小菜园的门店收入在所有该类型品牌中排名第一，净利润率也处于领先水平。

外卖业务是影响小菜园收入迅速增长的重要因素。2021年至2023年Q3，小菜园的外卖单数从482万单增长至1344万单，上翻近两倍。同期外卖单均价格从85元微降至81元。受益于单量的较快增长，小菜园外卖业务的销售额从2021年的4.1亿元增长至2023Q3的10.8亿元，增长近6亿元，年均复合增速超过50%。

与此同时，小菜园还在不断提升门店覆盖率，扩大服务范围。截至2024年11月26日，小菜园在中国14个省的146座城市/县拥有663家直营门店。根据小菜园的规划，其将于2025年和2026 年分别开设约160家和180家“小菜园”新门店，至2026年底，预计“小菜园”门店数量将达到约1000家。

随着外卖渠道重要性提升，一批餐饮品牌正在通过加码外卖、轻量化开店加速扩张。《2024中国餐饮业年度报告》提到，我国餐饮外卖市场规模约1.2万亿元，占餐饮收入的比重达到22.6%；与此同时，外卖卫星店、肩并肩门店等轻量化模型涌现，各大连锁品牌通过缩减堂食、提升线上收入比例来拉高坪效，降低选址和资本开支压力。

不只是小菜园，在港交所上市的九毛九同样借线上改善经营表现。今年5月底，九毛九旗下的太二酸菜鱼在广州、深圳、上海和厦门试水外卖卫星店。截至今年8月已开出超30家卫星店，计划年内将数量提升至50家。

此外，必胜客、肯德基、老乡鸡、海底捞等一批餐饮品牌也在借卫星店迅速提升外卖比重及市场规模。美团数据显示，截至今年7月31日，海底捞、老乡鸡等120个连锁餐饮品牌已开设了近800家卫星店。

虎嗅智库综合多平台数据分析发现，2024年上半年国内餐饮商户线上化率为53.9%，同比提升了11.5个百分点，整体商户增速高于行业规模增长。同时，从经营年限和外卖订单增长来看，两者关联度较高——开店年限越长的店铺，外卖线上化水平越高。

业内人士认为，餐饮企业提升线上化水平，不仅反映出行业对数字化技术的认同和依赖度提升、餐饮业态愈加多样化，也体现出餐饮企业正在逐步提升对精细化管理的追求，不断开拓新的利润空间。

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