跨境电商行业快评:“黑五网一”促销创新高 关注跨境电商产业投资机会

2024-12-09 07:35:03 和讯  国信证券张峻豪/柳旭
  事项:
  近期,全球“黑五网一”(11 月的第四个星期五和随后的第一个星期一)促销活动落下帷幕,据AdobeAnalytics 数据,美国黑五销售额108 亿美元,同比增长10.2%,网一销售额133 亿美元,同比增长7.3%,创下历史新高。主要电商平台均表现较好,其中亚马逊11 月21 日-12 月2 日活动期间,销售额和商品销售数量均刷新了历史记录;TikTok Shop 美区支付GMV 增长176%,日均GMV 较去年大促增长超3 倍。
  国信零售观点:此次全球黑五网一促销呈现几大特征,包括1)促销周期延长,平台竞争多元化。2)中国卖家延续景气增长,成为主要贡献力量。如亚马逊活动期间超过60%的销售额来自第三方卖家,其中不少中国卖家实现较好的销售增长。3)性价比消费趋势进一步延续,平台注重低价高质商品的供给,如亚马逊11 月上线了名为“Amazon Haul”的低价商店,商品价格均低于20 美元。
  总体上看,随着海外电商渗透率提升、中国供应链能力进一步优化,长期仍是中国消费企业拓张发展重要方向。而在全球贸易环境、关税壁垒的不确定性下,以及性价比消费趋势延续可能短期造成毛利率压力的情况下,龙头企业相对优势更为显著,通过精细化的运营布局,提升抗风险能力,有望在行业锤炼中获取更高的市场份额。推荐具备本地化品牌势能的消费电子出海龙头安克创新等;以及随着跨境出海的B2B 服务需求进一步增加,推荐从传统租铺运营到全球综合外贸服务商转变的小商品城等。
  评论:
黑五网一促销创新高,中国商家贡献重要力量。
  据Adobe Analytics 数据,美国黑五销售额108 亿美元,同比增长10.2%,网一销售额133 亿美元,同比增长7.3%,创下历史新高。此外,据美国零售联合会(NRF)数据,从感恩节到网络星期一的五天假期周末估计有1.97 亿购物者,超过了NRF 最初预期的1.834 亿购物者。
  分渠道看,美国线上和线下渠道均取得较好的表现,据NRF 数据,黑色星期五有8170 万消费者在实体店购物,高于去年的7620 万,取得新冠疫情后最高的水平。大约8730 万人在线购物,略低于2023 年的9060万人。网一当天,大多数消(63%)在线购物者选择使用移动设备,高于去年的55%,取得跟踪以来的最高水平。
  分电商平台看,亚马逊作为龙头,其销售额和商品销售数量均刷新了历史记录。新兴电商平台快速增长,如TikTok Shop 美区支付GMV 增长176%,日均GMV 较去年黑五大促增长超3 倍,黑五当日销售额突破1 亿美金;英区黑五GMV 增长161%,直播GMV 增长257%引领增长。Shopify 商家黑五网一期间创下115 亿美元销售额的历史新纪录,较去年同比增长24%。
  今年黑五网一的增长的背后,体现了海外消费需求的韧性,据密歇根大学调查研究中心数据,美国8-11月消费者信心指数分别为67.9/70.1/70.5/71.8,实现持续走高。中国整体跨境电商出口亦延续景气度,前三季度,中国跨境电商进出口1.88 万亿元,同比增长11.5%。
  此外,也与大促周期整体拉长有关以及中国卖家的贡献。其中亚马逊今年黑五网一促销周期12 天,是史上最长促销,较去年增加1 天。Temu 黑五大促10 月20 日-12 月5 日,历时47 天。TikTok Shop 促销周期为11 月14 日-12 月2 日,且12 月3 日紧接着开启双旦大促,进一步延续至12 月31 日。亚马逊大促期间超过60%的销售额来自第三方卖家,其中不少中国卖家实现较好的销售增长。
  性价比消费趋势延续,亚马逊低价商店覆盖消费需求
据欧睿发布的全球消费者趋势报告,消费者会根据当前及未来需求来权衡购买物品的价值,其中质量、便利性和价格都是重要影响因素,为缓解经济压力而暂时收紧钱包成为长期习惯。亚马逊此次黑五网一期间,也致力于为消费者节省费用,活动期间共计为客户节省了数十亿美元。
  此外,亚马逊11 月上线了名为“Amazon Haul”的低价商店,商品价格均低于20 美元,其中大多数低于10 美元,且订单满25 美元可享免费送货服务,超过3 美元的商品享受收货15 天内免费退货。以及50 美元及以上订单可以享受5%折扣,75 美元及以上订单可以享受10%折扣。
  投资建议
  总体上看,随着海外电商渗透率提升、中国供应链能力进一步优化,长期仍是中国消费企业拓张发展重要方向。而在全球贸易环境、关税壁垒的不确定性下,以及性价比消费趋势延续可能短期造成毛利率压力的情况下,龙头企业相对优势更为显著,通过精细化的运营布局,提升抗风险能力,有望在行业锤炼中获取更高的市场份额。推荐具备本地化品牌势能的消费电子出海龙头安克创新等;以及随着跨境出海的B2B 服务需求进一步增加,推荐从传统租铺运营到全球综合外贸服务商转变的小商品城等。
  风险提示:
  全球贸易环境恶化;行业竞争环境恶化;价格战影响企业利润;企业海外仓库存管理不善。
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(责任编辑:王治强 HF013)

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