电力设备行业定期报告：美国固态电池公司QS发布下一代产线设备 铁锂涨价渐落地

　　报告摘要
　　锂电：1）美国QS 发布下一代产线设备Cobra，有望使其在2025 年实现更高的QSE-5样品产量。2）振华新材与国内电池前驱体头部企业中伟股份联合斩获1000 吨钠电材料订单，标志着振华新材在钠电产业化和商业化道路上迈出了重要一步。3）据高工锂电，结合最新2025 年价格谈判、市场均价、散单价格跟踪等多重迹象来看，锂电材料中磷酸铁锂、六氟磷酸锂、铜箔等紧缺、亏损环节已在年底先行启动涨价。3 季度业绩环比向上，25 年有望出现供需拐点。行业进入2-3 年上行周期。展望未来两年，业绩、估值均有大幅提升可能性，属于中线布局较好板块。推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料建议关注【尚太科技】【科达利】【湖南裕能】【天赐材料】；建议关注【黑猫股份】【天奈科技】【瑞泰新材】等。
　　储能：1）国家能源局：加快推动储能/虚拟电厂等提供电能量和辅助服务，平等参与电力市场。2）四川：2027 年新型储能装机5GW，示范项目每年调度≥250 次。展望未来，光储发货加速叠加海外比例提升，龙头业绩继续加速释放，叠加在手订单支撑估值逐步切25 年，板块有望迎来戴维斯双击，标的【上能电气】【阳光电源】【阿特斯】【科华数据】【盛弘股份】【禾望电气】【通润装备】等；户储板块，建议关注标的【德业股份】【艾罗能源】【锦浪科技】【禾迈股份】【固德威】【昱能科技】等。
　　电力设备：12 月1 日，国家能源局发布《关于支持电力领域新型经营主体创新发展的指导意见》。配网重点关注南网份额较高和边际提升较快标的：四方/三星/东方电子。
　　出海重点关注：三星医疗/神马电力/金盘科技/明阳电气等。
　　光伏：需求端，光伏装机预期平稳增长；供给端，供给侧改革逐步落地+行业自律减产+产能逐步出清，板块经营拐点有望加速到来，全面看多光伏板块，建议重视已充分体现经营韧性和阿尔法的光伏龙头：【福斯特】【福莱特】【聚和材料】【中信博】【钧达股份】等；同时建议积极关注主材龙头：【隆基绿能】【晶科能源】【晶澳科技】【天合光能】【通威股份】【横店东磁】等。
　　风电：量价修复逻辑强化，双海战略打开空间。近期，波兰Baltic II 海上风电项目、丹麦Lilleb?lt South 海风项目获得施工许可，芬兰首个商业规模Korsn?s 海上风电场开始建设，海外海风景气向上。国内海风重点项目陆续开工，明年展望值得期待。江苏2.65GW 项目有明显进展、年内开工信息明确，帆石一风机已中标、两回500kV海缆已中标、帆石二环评近期获批、青州五七500kV 直流海缆已中标，叠加其他重点项目招标、建设有序进行，25 年交付量有望明显提升。风电需求高景气，预期带动上游产业链需求高增，产能预期偏紧带动价格回升、盈利修复，同时双海进一步打开成长空间。建议重点关注：1、充分受益于国内外海风需求释放的海缆龙头：【中天科技】【东方电缆】【起帆电缆】等；塔筒单桩龙头：【大金重工】【海力风电】【天顺风能】【润邦股份】【泰胜风能】【天能重工】等2、经营拐点向上叠加出海打开成长空间的整机龙头：【明阳智能】【运达股份】【金风科技】【三一重能】等3、具备强阿尔法的细分零部件龙头，25 年量价齐升弹性可期：【金雷股份】【日月股份】【广大特材】【威力传动】等。
　　风险提示事件：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧；研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com