中信证券：政府债供给或增 影响银行体系

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【中信证券：中长期维度下政府债供给或呈增加趋势】中信表示，从中长期的角度来看，政府债的供给或许会呈现出增加的趋势。后续，银行体系可能会面临一定的承接压力。按照化债的逻辑，置换专项债持续发行将会减少银行体系的资本占用，不过相应地也会加大资产端的息差压力，这对中小城农商行可能造成更大的影响。此外，银行大量承接中长期限利率债或许会对其流动性指标构成压力，但当下国有行的各项指标都具备较高的安全边际，我们觉得整体的影响可能比较可控。在明年年初，应当重点留意中小银行购买债券行为产生的影响，这或许对长债利率能够形成一定的利多支撑。