计算机&非银行业点评：政治局会议定调积极 看好金融科技板块

　　事件：中共中央政治局12 月9 日召开会议。会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。
　　我国将实施 “适度宽松”的货币政策，这是14 年来中央首次改变货币政策立场，“更加积极的财政政策”、“加强超常规逆周期调节”等定调也超预期。
　　根据新京报，2008 年11 月，在应对国际金融危机的背景下，中国提出实施“适度宽松的货币政策”，以促进经济快速复苏。此政策延续至2009年和2010年。2010 年12 月，中央政治局会议宣布货币政策由“适度宽松”转为“稳健”，以应对经济过热和通胀压力的局面，之后2011 年至2024 年期间，货币政策定调均为“稳健”。这次是14 年来首次，中央定调再提“适度宽松”的货币政策。中指研究院政策研究总监陈文静认为，此次中央政治局会议预示着宏观政策将明显发力稳经济：一方面，财政政策要更加积极，或意味着接下来财政支出力度将明显加大，赤字率大幅提升存在一定预期。另一方面，货币政策定调上也更加积极。短期来看，支持性的货币政策仍将延续，降准降息仍有空间。
　　市场信心有望提振，金融科技板块作为牛市旗手有望再次吹响进攻号角。
　　C 端，互联网金融相关公司的收入与交易量强相关，市场情绪向好时估值和业绩有望双升，且具有较大弹性。9 月以来投资者开户入市热度高涨，短期流动性充裕。根据上交所数据，2024 年9 月/10 月/11 月沪市A股新增开户数分别为182.7/684.7/269.8 万户， 分别同比+37%/+484%/+101%。10 月沪市A 股新增开户数为2003 年以来单月第三高，为今年前9 个月平均开户量（150 万户）的4.6 倍。回顾历史，单月开户数第一和第二高均发生在2015 年二季度牛市时期，2015 年4月—6 月，开户数分别为720 万户、674 万户、712 万户。投资者参与度的显著提升为市场流动性提供持续性支撑，政策刺激下成交量有望延续高景气。
　　B 端，成交量增长将拉动券商业绩增长、引发扩容需求，进而拉动其IT投入，再叠加国产化要求、生成式AI 技术变革等，证券IT 行业迎来发展新机遇。
　　建议关注：1）C 端：同花顺、东方财富（已覆盖）、九方智投控股、指南针、财富趋势；2）B 端：恒生电子、顶点软件。
　　风险提示：宏观经济增长不及预期、政策推进不及预期、国际环境变化、行业竞争加剧、技术发展不及预期。
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