研报掘金丨中原证券：百润股份高基数之上销售增长回落，调降评级为“谨慎增持”

中原证券研报指出，百润股份(002568.SZ)高基数之上销售增长回落，第三季度营收7.58 亿元，同比增长-5.95%，连续两个季度负增长。2024年1、2 季度，预调酒的营业成本同比下降13.07%，较收入多降14.49个百分点。成本下降比收入下降更快、更多，是本期毛利率普遍上升的主要原因。前三季度，公司销售费用同比增加27.48%，销售费用率同比上升3.94个百分点。参照12月11日的收盘价27.8元，对应的市盈率分别为36.71、34.76、32.2倍，调降公司评级为“谨慎增持”。

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