建筑行业第377期周报：中经会推动高质量共建一带一路走深走实 发展冰雪经济

本报告导读：
财政基建央国企推荐：中国交建/中国能建/中国建筑/中国铁建/中国中铁/中国电建等。一带一路重组推荐：中材国际/中钢国际/中工国际/北方国际等，龙建股份受益。
投资要点：
中央经济工作会议 要求实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求。
(1)提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力。加大财政支出强度，加强重点领域保障。增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施。增加地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围等。 (2)要实施适度宽松的货币政策。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕等。
(3) 适度增加中央预算内投资。加强财政与金融的配合，以政府投资有效带动社会投资。及早谋划“十五五”重大项目。大力实施城市更新等。
2024 年2 万亿化解隐债地方政府债务限额近期已全部落地。(1)加快落实一揽子隐性债务化解政策，近期2 万亿特殊再融资专项债的分配中江苏2511 亿、湖南1288 亿、河南1227 亿、贵州1176 亿、四川1148 亿元、山东1113 亿元。(2)PB/股息率：中国建筑0.6/4.6%，中国铁建0.5/3.8%，中国中铁0.5/3.3%，中国交建0.6/2.8%，中国化学0.8/2.2%，中国中冶0.7/2.1%，中国海诚2.1/2.5%。安徽建工0.8/5.2%，四川路桥1.4/7.5%。
鸿路钢构1.5/2.6%，设计总院1.5/3.6%。
中经会要求持续用力推动房地产市场止跌回稳。(1)加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。合理控制新增房地产用地供应，盘活存量用地和商办用房，推进处置存量商品房工作等。(2)营造绿色低碳产业健康发展生态，培育绿色建筑等新增长点。推动三北工程标志性战役取得重要成果，加快沙戈荒新能源基地建设。建立一批零碳园区，推动全国碳市场建设，建立产品碳足迹管理体系、碳标识认证制度等。(3) PB/股息率：中国建筑0.6/4.6%，上海建工0.8/2.1%，江河集团1.0/6%，华阳国际2.8/3.9%。中国能建0.95/1.1%，中国电建0.7/2.5%。
中经会要求推动高质量共建一带一路走深走实，完善海外综合服务体系。经济发展冰雪经济。(1) 10 日政治局第十八次集体学习时强调发挥边疆地区沿海沿边等优势，打造形态多样的开放高地，形成陆海内外联动、东西双向互济的全面开放格局等。(2) 10 日举办来华出席“1+10”对话会的主要国际经济组织负责人接见会，欢迎各国际经济组织继续积极参与一带一路建设等。(3) 国资委统筹推进中央企业不断优化共建“一带一路”投资合作布局，探索基础设施、能源资源、产业园区等联动发展新模式等。(4) PB/股息率：中工国际1/1.4%，北方国际1.2/0.9%，中钢国际1.2/3.9%，中材国际1.3/3.9%，龙建股份1.6/0.7%，新疆交建2.5/1.3%。
风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。
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