汽车行业周报：OPTIMUS实用性及可靠性不断提升 乘用车以旧换新政策效果持续显现

　　Optimus 在崎岖路面滑倒后仍能保持平衡，实用性和可靠性不断完善
　　事件：特斯拉发布Optimus 直接利用神经网络控制电动肢体在高度多变的地面上行走视频，在下坡打滑后迅速调整恢复姿态。
　　Optimus 神经网络在实际运用中赋予机器人快速反应能力。
　　Optimus 在崎岖地面上行走时，感知侧的信息来自于传感器而非视觉，通过嵌入式计算机上的神经网络计算，花费大约2-3ms 的时间运行， 相较于人类反应时间在200ms ，Optimus 反应速度远超人类。
　　本次更新主要展现不同地形场景Optimus 运动能力，整体实用性、可靠性增加带动机器人量产信心。后续主要工作：1）增加视觉功能，更好地提前规划；2）让步态在崎岖的地形上看起来更自然；3）让它对速度/方向指令反应更灵敏；4）学习如何摔倒，以在不可避免的情况下将伤害降到最低（并重新站起来）。
　　投资建议： 1）丝杠是使得执行侧具备高速快速响应、高精确度、强大的抗冲击性以应对摔倒的关键：双林股份（强大量产能力）、贝斯特、北特、五洲；2）IMU 惯导帮助机器人控制运动姿态：芯动联科，苏州固锝；3）六维力传感器收集不同方向力&力矩信息：开特股份（T 链传感器公司，重点布局机器人赛道） 、东华测试、柯力传感。
　　11 月乘用车零售维持高景气度，以旧换新政策效果持续显现
　　以旧换新政策效果持续释放，稳定拉动车市。11 月全国乘用车市场零售242.3 万辆，同比+16.5%，环比+7.1%。今年以来累计零售2,025.7万辆，同比+4.7%。其中11 月常规燃油车零售115.5 万辆，同比-7%，环比+8%；1-11 月常规燃油车零售1,066.3 万辆，同比-15%。11 月新能源乘用车市场零售126.8 万辆，同比+50.5%，环比+5.9%。2024 年1-11 月零售959.4 万辆，同比+41.2%。11 月国内新能源车零售渗透率52.3%。截至 12 月 9 日，全国汽车以旧换新合计突破 500 万辆，其中，报废更新超 244 万辆，置换更新超 259 万辆。
　　尊界S800、小米YU7 等多款高关注度新车申报
　　鸿蒙智行尊界S800、小米YU7 等新车申报。工信部第390 批新车申报目录公示，包括鸿蒙执行尊界S800、小米YU7 等高关注度较高车型。
　　尊界S800 预售价为100-150 万元，长宽高为5480/2000/1536mm，轴距3370mm，定位超旗舰行政轿车。S800 提供纯电及增程版本，均为四驱车型，其中电机提供160/230kW 双电机和160/237.5/237.5kW 三电机构型，增程版本匹配来自东安动力的1.5T 增程器，全系搭载宁德时代的镍钴锰酸锂电池，其中增程版电池容量63.26kWh，纯电续航分别为331km 和272km 。小米首款SUV 定名YU7 ， 长宽高为4999/1996/1600mm，轴距3000mm，外观设计语言与小米SU7 保持一致，将于2025 年6-7 月期间上市。此次申报还包括改款小鹏G6/G9、改款上汽智己L6、新款阿维塔06 等。此外，比亚迪为旗下多款新车增补备案了三目视觉硬件方案。
　　投资建议：以旧换新政策叠加年底汽车消费旺季，看好年末汽车高景气延续。随着自主品牌智能化推进及车型布局逐步完善、高端车型的逐步推出，未来自主车企有望借助品牌塑造及智能化优势扩大高端市场份额。建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等华为系主机厂。
　　推荐标的
　　我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）整车：国内40 万元以上市场进入壁垒较高，与华为有深度合作的鸿蒙智行车企有望逐步占据一定份额，建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；②轻量化：关注文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份；③智能化：城区NOA 集中落地，Robotaxi 加速推进，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：特斯拉Optimus 量产在即，T 链转型机器人的汽车零部件标的机会较大，建议关注三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特、雷迪克；⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。
　　风险提示
　　汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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