造纸产业链数据每周速递：本周木浆系纸品价格均有上涨

本周轻工制造行业指数上涨3.61%，跑赢大盘4.61pct；造纸子板块上涨2.73%，跑赢大盘3.74pct。本周沪深300 指数下跌1.01%，轻工制造(申万)指数上涨3.61%，跑赢沪深300 指数4.61pct，在28 个申万一级行业中位列第5 位；二级行业中，造纸子板块上涨2.73%，跑赢大盘3.74pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为文娱用品、家具、造纸和包装印刷，分别上涨10.46%、3.08%、2.73%、2.07%。
产业链数据跟踪
本周国废到厂价上涨，美废、欧废价格上涨；纸浆外盘价格维稳，现货纸浆价格下跌；溶解浆维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）上涨6 元/吨；美废、欧废OCC东南亚主港CIF 价格上涨5 美元/吨，日废价格维稳；（2）本周智利阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格下跌39 元/吨、针叶木浆现货价格下跌29 元/吨；2024 年11 月下旬中国两大港口木浆库存合计151 万吨，环比下降1.9%；（3）本周溶解浆价格维稳。
本周木浆系纸品价格均有上涨，低档箱板纸上涨。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格上涨30 元/吨，铜版纸价格上涨27 元/吨，白卡纸价格上涨6 元/吨，高档箱板纸出厂均价维稳，低档箱板纸出厂均价上涨44 元/吨。
本周成品纸盈利水平均有提升。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平较上周增加44-49 元/吨；本周铜版纸盈利水平较上周增加35-39 元/吨；本周白卡纸盈利水平较上周增加17-20 元/吨；本周废纸系纸品盈利水平较上周增加5-12 元/吨。
2024 年10 月机制纸及纸板制造业产成品库存环比下降2.3%。（1）机制纸及纸板2024 年1-10 月累计产量12994 万吨，同比增长10.6%；10 月当月产量1347 万吨，同比增长2.4%；（2）经剔除价格因素影响，2024 年10 月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增长24.3%，环比下降2.3%；（3）纸及纸板进口量方面，2024 年1-10 月累计同比下降3.8%；出口量方面，1-10 月累计同比增加16.1%。
伴随Suzano Cerrado 以及联盛商品浆新产能的集中投产，海外阔叶浆外盘报价连续大幅下调至历史中低分位水平，外盘浆价的回落有助于头部纸企逐步释放成本压力。同时考虑到当前纸浆现货价格已处于阶段性磨底阶段，叠加下游需求逐步转入传统旺季，预计文化纸、特种纸价格或逐步企稳，推荐林浆纸一体化行业龙头太阳纸业(002078，买入)，中高端装饰原纸龙头华旺科技(605377，买入)，特种纸领军企业仙鹤股份(603733，买入)以及食品包装纸细分龙头五洲特纸(605007，增持)。
废纸系纸种方面，近期国废以及再生箱板纸价格持续回升，中国进口瓦楞纸明显减量，伴随下游转入传统消费旺季，箱板瓦楞纸行业有望持续修复，建议关注玖龙纸业(02689，买入)、山鹰国际(600567，增持)。
风险提示
宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com