牧原股份等猪企：猪价旺季不旺，盈利分化

【猪价“旺季不旺”，市场表现不佳】 今年生猪价格走势呈现“淡季不淡，旺季不旺”特征。二季度起猪价上涨，至三季度中旬达最高突破 21 元/公斤后震荡下跌。12 月本是猪肉消费旺季，但猪价跌破 16 元/公斤，较 8 月高点累计回撤约 23.8%。 12 月 16 日，国内生猪价格报 16.04 元/公斤，环比下跌 1.47%，创今年 5 月下旬以来新低。生猪期货也创两年半新低，LH2503 主力合约周线四连阴。 年末上市猪企冲刺全年出栏目标，11 月 18 家上市猪企共计出栏生猪 1438 万头，同比增长 4.2%。 2024 年猪价中枢价格约 16.8 元/公斤，行业盈利背景下，猪价自 8 月中旬震荡下行。龙头猪企管控成本能力强，小市值猪企出栏量下降或面临盈利下滑。 截至 12 月 16 日，Wind 猪产业指数年内下跌 11.44%，24 家上市公司年内平均下跌 7%。

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