A 股风格突变：微观股杀跌，蓝筹走强

【风格突变！今日 A 股市场风云变幻】 今日早盘，A 股微观股直接杀跌，开盘十分钟后，众多个股跌幅达 3%左右，跌停个股超 50 只。午后，跌停个股一度达 90 只以上，微观股指数跌幅近 6%。 与此同时，A50 表现顽强，早盘拉升后，午后再现直线拉升。在其带动下，恒生科技指数涨幅一度超 1%，沪深 300 亦强于大市。黑色系期货短线拉升，焦煤涨超 1%，铁矿石、螺纹、热卷涨近 1%。 小盘股今日回调较大，午后跌停个股一度超 90 只，万得微盘股指数近 6%的跌幅。国证 2000、中证 1000、北证 50 跌幅皆一度超 2%。近期热门股纷纷大跌，高位股持续退潮。 红利板块、白酒逆市走强，带动沪深 300 指数。多只沪深 300ETF 午后显著放量，截至下午 1 点 40 分左右，华泰柏瑞沪深 300ETF 成交额逾 41 亿元，超上日全天成交额。A50 早盘直线拉升超 1%，午后再度拉升。 在 A50 带动下，恒生科技指数涨 1%，恒生指数涨 0.5%。午后黑色系短线拉升，玻璃涨 2%，焦煤涨超 1%，铁矿石、螺纹、热卷涨近 1%。 市场风格变化原因，一方面微观股调整被归为量化基金传闻，后被指不实；另一方面，午后市场释放数据解读信息，带动外围走强。 本轮小盘股杀跌虽有量化传闻，更有内在调整需求。接近年底，市场成交量不佳，各板块热点炒透，短线资金有兑现需求，出现抛售现象。 申万宏源认为，在“无风险利率持续下行+股市维稳政策”背景下，2021—2024 第三季度类债红利型行业占优；2024 第三季度困境型行业急速反抽。2025 年行业轮动反转策略有效概率较大，涉及“茅指数”和“宁组合”等行业。

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