郑糖：若无政策落地或宜逢高沽空 5900元/吨

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【若无刚性政策落地，郑糖或仍适合逢高沽空看待】郑糖期货主力合约已跌回 5900 元/吨一线，此前一个月的涨幅近乎全部回吐。12 月 10 日短期糖浆政策靴子落地，市场利多支撑逐步被消化，昨日上游集团报价罕见日内向下调价，市场整体成交价格重心下移。短期受糖浆短期进口受限及春节备货临近影响，近月合约或有一定支撑，短期震荡利于市场走货。若无刚性政策落地，后期远月合约或围绕基本面逻辑偏弱运行。中期在北半球新季食糖增产预期下，随着压榨高峰期进行，供应逐步上量，对国际糖价和国内郑糖都有压力。增产背景下，预计长期国际糖价持续相对偏弱，国内郑糖需关注后期政策变化，若无刚性政策，或仍适合逢高沽空。